股票股林秘籍：你需要几个篮子放鸡蛋?

易方达首席财务顾问邓航

　　说起来有点奇怪，被认为是经典的投资”不要把所有的鸡蛋都放在篮子里”不是投资大师或经济学家，而是西班牙大作家塞万提斯的传世之作《堂吉诃德》。

　　塞万提斯出身贫寒，参军，坐牢，生活坎坷。就连他不朽的堂吉诃德也在监狱里构思和写作。虽然没有办法证明他写下流传后代的名言的目的，但可以肯定的是，他一生在投资方面没有取得多大成就。至于后来谁把这句名言引用到投资领域，已经成为一个无人问津的历史疑问。

　　1952年，唐吉诃德300多年后，一个叫马科维茨（H．Markowitz）人们发表了一篇只有14页的论文——资产组合选择，试图分析家庭和企业应该如何控制金融资产，从而获得最合适的投资，从而降低风险。到目前为止，关于这句话”鸡蛋”和”篮子”理论注脚才正式找到名言。

　　正如圣贤警告后人的那样，一半的真理可能是谬误。分散投资的起源是投资者对投资者的看法”一个篮子”没有信心，我觉得个人投资是不可靠的。我希望当其中一项投资遭受损失时，其他投资可以获得收入，以平滑整体投资回报。因此，如果投资产品的风险和回报特征没有太大差异，”一荣俱荣，一损俱损”不管有多少，都很难分散风险。

　　言归正传说基金。很多人买了10多只股票基金来分散风险，却不知道自己的表现会有所不同，但股票基金在风险回报的整体特征上属于同一类型，无法达到有效分散风险的目的。相反，如果你在购买股票基金的同时购买配置基金(比如购买50%的易方达策略，购买50%的易方达稳定)，风险会在一定程度上分散。

　　个人觉得买基金贵不贵，关键是你的”篮子”够结实吗？从基金结构的角度来看，管理者已经将基金资产分散在数十只股票上，从而分散风险。事实上，个人很难通过购买多只类似的基金来取得进一步的效果。相反，他们可能会因为选择业绩差的基金而降低整体投资回报。对于大多数投资者来说，选择2-3只业绩持续、表现优异的股票型基金就足够了。过多的类似基金无法分散风险，增加收益。

　　在这里，用另一位大作家马克·吐温的《傻瓜威尔逊》可能更适合结局：”傻瓜说，不要把所有的鸡蛋都放在篮子里；聪明人说，把你的鸡蛋放在篮子里，然后照顾好篮子。”