期权和权证的不同之处

在个股期权实施之前，中国有一种特别类似的产品——权证。1992年6月，中国大陆第一张权证——大飞乐配股权证。1996年6月底，中国证监会终止了权证交易。2005年8月和11月，认购权证和看跌权证分别出台。2008年第一张看跌权证退市。2011年最后一张认股权证退市。

期权与权证这些都是一种选择。支付一定的权利基金后，给予持有人在规定的期限内或特定的到期日以约定的价格购买或出售标的资产的权利。这是持有人权利（但没有义务）的证明。但两者之间有许多区别：

(一)交易双方地位不同

期权交易的双方一般都是普通投资者，权证是发行商与普通投资者之间的契约关系。

(二)合同特征不同

期权合同是标准化合同，但不是。期权合同中的行权价格、标的物和到期时间由市场统一规定，行权价格、标的物和到期时间由发行人确定。

(3)期权市场可用的策略远比权证市场丰富

投资者参与期权投资，不仅可以购买认购（或看跌）期权，还可以出售认购（或看跌）期权，赚取权利基金。在权利证书市场上，只有发行人才能出售备用证书收取权利基金，投资者只能支付权利基金购买认购证书或看跌证书。

例如，买看跌期权表面上是看跌策略，但实际投资效果大不相同，适合的市场情况也不同。如果把买卖期权结合起来，策略会更丰富，可以根据自己的情况量身定制投资工具，最大限度的满足投资者的投资需求。

(四)对交易数量的规定不同

期权是一种标准化的合同，只要有交易就会产生期权合同，所以理论上，期权交易的数量可以是无限的。单个权证的发行量通常在发行文件中给出上限，并在一定条件下增加发行量。