期权种类大全

期权是基于期货的衍生金融工具。本质上，期权本质上是在金融领域单独定价权利和义务，使权利受让人在规定时间内行使权利，义务方必须履行。在期权交易中，买方称为买方，卖方称为卖方；买方是权利的受让人，卖方是必须履行买方行使权利的义务人。

1.按期权买方的权利划分

看涨期权是指期权买方有权根据执行价格和规定时间从卖方购买一定数量的标的资产。看涨期权也被称为买入权、买入选择权、认购期权或买方期权。

看跌期权是指期权买方有权按照执行价格和规定时间向卖方出售一定数量的标的资产。看跌期权也被称为卖出、卖出选择、看跌期权、卖方期权等。

例：如果投资者以80美元/桶的价格购买纽约商业交易所的轻质低硫原油期货期权合约，投资者行使权利时，无论当时原油期货价格如何，都有权在规定时间内以每桶80美元的价格购买（出售）轻质低硫原油期货合约。

二、期权买方执行期权的时限划分

欧洲期权是指期权买方只能在期权到期日执行的期权。

美国期权是指期权买方在期权到期前任何时候都可以执行的期权。

美国期权和欧洲期权按行权时间划分，与地理位置无关。此外，美国期权比欧洲期权更灵活，给买方更多的选择，而卖方总是面临履行合同的风险。因此，美国期权的权利基金相对较高。

例：对于欧洲轻质低硫原油期货期权，持有人只选择是否在合同规定的日期执行期权，在此之前，无论市场对持有人有多有利， 无权执行。对于美国轻质低硫原油期货期权，只要持有人愿意，他就可以选择在期权到期前的任何一天行使期权，而不是等到期日。

三、按期权合同标的资产划分

现货期权的标的是现货资产，到期交付的是现货商品；期货期权的标的是期货合同。期权履行后，买卖双方的期权部分将转换为相应的期货部分。下图为现货期权和期货期权的分类图。

四、按是否在交易所交易划分

场内期权(Floor Traded Options)指在交易所内以固定程序和方式进行的期权交易，又称上市期权。

场外期权(Over the Counter Options)指不能在交易所上市的期权，又称零售期权。

场内期权与场外期权的区别主要体现在期权合同是否标准化上。场外市场是指控制较少的市场，期权合约可以私下交易，但其交易成本高于现场。场外期权的优点是，其非标准化合同可以弥补交易所标准化合同的不足，满足资产管理人的一些特殊要求，除交易方外，其他人无法掌握交易的相关信息。与场外期权相比，交易所提供的二级市场为投资者提供了足够的流动性。同时，所有期权合同由结算公司结算，结算公司作为所有期权投资者的对手承担交易对手的信用风险。因此，场内期权持有人不必担心交易对手的信用。

五、按执行价与标的物市场价的关系划分

实值期权(in the money，ITM)：期货价格高于执行价格的看涨期权和期货价格低于执行价格的看跌期权。

平值期权(at the money，ATM)：期货价格等于执行价格的期权。

虚值期权(out of the money，OTM)：期货价格低于执行价格的看涨期权和期货价格高于执行价格的看跌期权。

例:也参照前例，对于执行价格为80美元/桶的轻质低硫原油看涨(看跌)期货期权，当市场价格为85美元/桶时，期权为实值(虚值)期权，当市场价格为75美元/桶时，期权为虚值(实值)期权。