股票操盘攻略：[机构视点]节前不刻意清仓节后操作谨慎

国庆假期持有货币还是持有？机构:节前不故意清仓，节后谨慎操作

　　本报讯 “能全部卖掉吗？我想用钱过节。”昨日，一家大型私募股权基金经理收到了客户的短信请求。国庆期间华尔街危机的不确定性让投资者担心9天的休市，上周国内公布的一系列救市措施在近三天的实力之后逐渐恢复平静。节日期间持币还是持股？面对这一问题，证券公司和私募股权等机构投资者大多表示，他们不会故意在国庆假期前大幅减仓，但长期经济不乐观使他们在经营中更加谨慎。

　　中国独善的可能性很大

　　国信证券资产管理部总经理蒋国云对未来市场的态度是”谨慎乐观”：”假期前我们的位置适中，不会太轻。”蒋国云认为，虽然海外市场形势不容乐观，但必然会影响中国市场。然而，根据中国金融和证券市场的特点分析，中国很有可能独善其身。

　　在他看来，中国相对较少的金融创新和杠杆产品避免了系统中危机的连锁反应；其次，国内金融国际化程度不高，有效隔离了许多风险；此外，人民币不能自由兑换，也使中国的国际影响相对较小。股市是反映宏观经济的晴雨表，本轮市场从6000点跌至2000点，充分反映了经济晴雨表的作用。然而，在第四季度，国际和国内仍存在一定的不确定性，需要密切关注。

　　光大证券资产管理相关人士认为，目前的经济形势正在下降，短期内不会迅速上升。相关产品上周略有增加头寸，本周减少了一点头寸，但不会因为节日而大幅减少头寸，”我们将重点关注经济的基本面和政策趋势。在美国市场早期救市后，股市仍大幅下跌，黄金飙升，表明全球救市政策并不乐观。从这个角度来看，第四季度的整体运作将更加谨慎。”

　　节前仓位存在差异

　　一位在深圳投资发行证券信托产品的私募股权人士表示，市场短期看涨，但从第四季度到明年上半年看跌。国庆节前不会有空头头寸，头寸将保持在50%左右，至少降至30%。在这个阶段，国内经济的总体方向正在下降。根据初步判断，这一波反弹尚未结束，但节后很难说。

　　上述人士认为，国内经济没有实质性改善，今年大市场的可能性很低，即使第四季度反弹，最终也会下降。”今年是对所有资金的严峻考验。对于私募来说，现在不敢买股票，以后可能更不敢买，除非今年根本没有入市。”第四季度是一个震荡寻底的过程，不一定跌破1800点，可能在2000点左右慢慢震荡。目前，部分股票已跌至合理估值以下，震荡市场存在一定的投资机会。

　　金中和投资负责人认为，海外资本市场的氛围表明，最极端的时间还没有过去。美国政府将努力推动国会在换届前通过7000亿元的救市计划，但通过并不意味着美国股市已经触底。目前，近两天来，国内市场对政府的救市决心并不十分满意。市场仍在等待汇金是否会继续增持银行股。如果没有进一步的政策刺激，市场的下跌将不可避免。

　　上述负责人认为，即使引入市场预期的融资融券和股指期货，也很难扭转整个市场的趋势。当实体经济没有根本性变化时，市场可能会在一定程度上下跌。因此，大多数人不会进入市场进行长期投资。如果他们选择短期交易机会，他们需要掌握国内政策和外金融环境。金中和会选择比较保守的操作策略，节前仓位较轻，可能空仓。然后选择继续观察，直到你能看到整个情况。