对冲基金如何运作

人们熟悉对冲基金，主要是因为20世纪90年代国际金融体系的几次金融危机和1998年长期资本管理基金的破产危机。事实上，这些只是对冲基金行业的巨大冰山一角。更多的对冲基金与这些全球基金有很大的不同，并不像他们那样出名。绝大多数对冲基金只是默默无闻地做自己的工作。

1、市场趋势策略。例如，宏观策略主要是基金经理努力预测宏观环境的变化，并相应地寻找机会。如果预计一个国家的宏观经济不稳定，货币可能会贬值，对冲基金通常会卖空该国货币，以便在未来货币实际贬值时获利。这是老虎基金在1985年预期美元下跌时获利的方式。 

2、重大事件驱动策略。利用并购、破产等重大事件进行投资，多头买入并购公司，空头卖出并购公司。 

3、套利策略。例如，股票市场的中立策略，以及持有股票的空头头寸和多头头寸，空头头寸通过调整贝塔系数来对冲多头头寸的系统性风险，使整个投资组合暴露整个市场变化的风险非常有限，然后通过个股的选择获利。 

由于对冲基金的操作方法灵活，市场上可以使用大量的衍生工具，可以有效地降低风险。同时，对冲基金与其他传统资产类别之间的相关性较低，有助于投资组合有效分散风险。