偏股基金投资要弄清三个W

近年来，投资者对偏股基金的投资屡遭挫折。偏股基金的业绩似乎波动很大。为了提高盈利概率和水平，有必要关注三个方面W。

第一个W：When

什么时候买卖。这可能是投资基金最重要的一个W。

一些投资者可能会说，我不必选择时间，基金经理会帮助我的。但事实是，基金排名竞争激烈，头寸游戏是一个非常重要的内容，基金经理不会让他们的头寸和同行偏离太远，此外，大多数基金有最低头寸限制，即使不乐观的股票市场，基金经理也不能卖出所有的股票。

认为，如果普通投资者能够根据股市的波动规律采用类似于倒金字塔结构的投资方法，就可以提高成功的概率。股市下跌必须上涨，上涨必须下跌很长一段时间，在一定时期内，将会出现明显的高估和低估。投资者可以利用这一规则来做出选择。

许多从事高频交易套利的专业机构正在采取低买入、高卖出的经营策略，依靠高概率规律获得惊人而稳定的回报。普通投资者也可以做到这一点。问题的关键是不要随波逐流，不要贪婪和恐惧，要遵守严格的投资纪律。当股市明显低于估值中心时，逐步增加买入力度。当估值明显高于估值中心时，逐入机会。

第二个W：Which

也就是说，投资选择什么品种。

基金公司和基金经理之间的投资研究实力和投资能力差异很大。特别是在今年的市场上，不同风格的部分股票基金的表现完全不同。增长风格基金的预期年化预期收益率可能高达30%，而价值风格基金大多利润微薄，甚至可能亏损。投资者在选择基金时难免会感到困惑。

各种基金评估机构将为投资者提供详细的投资建议，但这绝不是指路明灯。首先，基金评级以历史业绩为基础，股市未来业绩不确定，基金业绩可持续性存在疑问；其次，评级期间基金经理的变更也可能使评价结果本身失去意义，更难说参考价值。

我该怎么办？建立基金组合可能是获得平均预期年化预期收益的主要途径，而中长期投资能力强的基金经理管理的基金应该是关键投资目标。至少，他们在过去证明了自己的能力。投资者想买的是能力，而不是运气。

第三个W：Where

也就是说，通过哪个渠道购买基金。

相比前两个W，购买渠道的问题相对不那么重要，但聪明的投资者会尽可能降低投资成本，渠道之间存在很大的费率差异。投资者应尽可能通过最便宜的渠道进入市场。

基金销售渠道发生了很大变化，包括传统的商业银行、证券公司、基金直销和在线交易，以及第三方销售、第三方支付平台交易等。对于各种销售渠道，投资者应仔细比较不同渠道的赎回费用，特别是在销售费率限制自由化后，投资者应充分分享渠道费率竞争的红利，找到赎回费率最低的渠道。比如同一只基金在商业银行的认购费可能会打八折，但在基金公司的网上交易平台上，认购费可以低至四折。