什么是多空分级基金?多空分级基金的相关问题

什么是多空分级基金？

多空分级基金的股份设计有三种:母股、看涨股、看跌股，一般称为空头股A股，多头股B股。其主要特点是提供投资杠杆放大效应，也可作为下跌市场的避险投资工具。例如，当市场状况不佳时，买入优质股，买入看跌股对冲风险。现有拟发行的多空基金均为指数基金。与传统分类的区别在于，更简单的风险规避功能，但杠杆率和风险高于传统分类基金，相当于迷你期货合约，特别适合具有市场趋势方向判断力的投资者。

从产品设计的角度来看，多空分级基金产品获得杠杆的方式类似于赌博。多空分级产品的创新在于分配模式，即产品设计中的约定杠杆，这是多空分级基金利益分配的核心。杠杆可以是3倍，也可以是2倍。具体杠杆是基金合同约定的。例如，多头和空头的杠杆率为3倍，开始净值为1。在持有期内，目标指数上涨10%，看涨股净值增加30%，达到1.3元，看跌股净值增加-10%，0.9元。

多空基金多空份额持有人必须是高风险预期年化预期收益偏好者，具有较强的风险承受能力。其预期年化预期收益依赖于对指数趋势的把握，预期年化预期收益的特征属于高风险、高预期年化预期收益。多空分级基金与传统分级基金的区别在于，A股票可以在下跌的市场中赚钱，成为市场指数下跌时的避险工具，相当于迷你期货。此外，由于高杠杆作用，多空分级基金比传统分级基金波动更大，风险更高，体现了高风险、高预期年化预期收益的特点。

与融资融券相比，多空分级基金成本更低，进入门槛更低，操作更方便，更适合风险承受能力更强的中小投资者投资。另一方面，多空分级基金对融资融券的影响不会很大。首先，投资者有不同的风险偏好，不同的投资者是不可替代的。融资融券更适合个股，但指数多空分级基金更适合对市场趋势有更好把握的投资者。

投资多空分级基金时应注意的问题

首先，母份额和多空份额的转换可能无法按时顺利完成，尤其要注意。

其次，多空基金属于高风险、高预期年化预期收益的产品。对市场趋势的研究和判断决定了投资的成败，投资策略最好采用右侧交易；

第三，投资适合自己的杠杆多空基金，注意多空股的风险预期年化预期收益特征，特别注意子股到期转换和子股的强制止损机制。

最后，当市场波动较大时，必须提前判断申请份额转换可能遇到的流通障碍。

多空分级基金产品设计

多空分级基金的产品设计比普通基金复杂得多，投资者需要仔细研究产品说明书，特别是不同的多空杠杆决定了分级份额持有策略的投机时机。投资者需要很好地把握市场趋势，更适合有一定市场经验的投资者。多空分级基金适用于风险偏好高的投机者，不适用于风险承受能力低的投资者。但是，我们也应该注意到，该产品可以作为对冲工具使用，此时风险承受能力的投资者。