走出对ETF的认知误区

（交易开放式指数基金）属于开放式基金的特殊类型，结合封闭式基金和开放式基金的经营特点，投资者可以向基金管理公司认购或赎回基金份额，也可以在二级市场按市场价格销售ETF但是，认购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或以基金份额换取一揽子股票。由于证券市场交易和认购赎回机制同时存在，投资者可以ETF套利交易在市场价格与基金单位净值存在差异时进行。套利机制的存在使ETF避免封闭式基金常见的折价问题。

在日常交流中，我们发现投资者是对的ETF许多投资者对认知存在许多误解ETF望而却步，ETF市场渗透率低，客户参与度有限。

ETF误区一:只供大户专用。很多投资者误以为是。ETF投资门槛太高，最低赎回单位不到几十万、几百万、一篮子股的实物赎回方式繁琐复杂，只适合资金量大的投资者参与。ETF股份可以像股票一样上市，免征印花税。一手为起点，资金量小的投资者完全有能力参与。

ETF误区二:只能在牛市中获利。ETF随着应用范围的扩大，许多应用策略与市场所处的牛市和熊市阶段无关。例如，波动是盈利机会的波段操作策略，价格差异是盈利机会的匹配交易策略，如融资融券目标ETF在市场下跌的卖空融券等。

ETF误区三:仅用于短期投机。ETF具有交易和配置功能。作为指数基金，ETF完美承担中长期指数投资和组合资产配置的使命，交易成本和跟踪误差远低于普通开放式指数基金。随着跨境ETF、固定预期年化预期收入ETF、商品ETF乃至杠杆ETF等创新产品陆续，ETF可提供更丰富的中长期资产配置解决方案。

ETF误区四:只热衷套利交易。一、二级市场瞬时套利只是ETF其中一种应用策略，近年来利润空间很小。除波段操作和资产配置外，日内T+0交易、行业轮换、风格轮换、市场中性、多/空等策略已应用于实战。即使在套利交易中，多策略事件套利、现金套利和跨市场套利也在不断扩大ETF应用边界。

ETF误区五:只认为风险极高。ETF几乎满仓运行，净值波动较大。ETF与单一股相比，可视为众多成分股组成的超级股，可充分分散风险，对资金量小或选股能力弱的投资者，ETF是分散个股非系统性风险的好工具。

ETF误区六:只关注深度策略。一些投资者认为ETF交易应用策略越复杂，交易系统越尖端，交易频率越高，利润概率越高，年化预期收益越高。但实践证明，ETF交易策略的复杂性和频率不一定与预期年化预期收益率成正比。在实战中，普通投资者也有很多机会通过分析简单的技术指标，甚至使用简单的固定投资策略来获得令人满意的回报。