可转债基金是什么？如何投资可转债基金？

1.可转债基金是什么？

可转换债券基金是指主要投资可转换债券的基金。持有可转换债券的投资者可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转换债券，或者选择持有债券到期，收取本息。

可转换债券基金投资可转换债券的比例较高，可转换债券基金投资可转换债券的比例一般在60%左右，高于债券基金通常持有的可转换债券。以工业可转换债券基金为例，该基金主要投资可转换债券，股票投资比例不超过30%。

2.可转债基金的投资优势

可转换债券基金的优势之一是，可转换债券的定价机制非常复杂，普通投资者难以掌握，需要投入更多的研究精力。与个人投资者相比，基金公司跟踪可转换债券，比个人投资者具有专业优势。此外，基金公司可以通过汇集小额资金统一投资可转换债券市场，最大限度地降低信息收集成本、研究成本、交易成本等，获得规模效益，使投资者能够分享可转换债券市场的整体预期年化预期收益。

可转债基金的另一个优势在于其独特的风险预期年化预期收益特征。可转换债券基金的主要投资对象是可转换债券，具有风险低、预期年化预期收益大的特点。可转换债券基金通常利用可转换债券的债券特性，规避系统性风险和个股风险，追求投资组合的安全性和稳定性，利用可转换债券的股票期权，进一步提高股市上涨的预期年化预期收益。

3.投资可转债应注意的几个要点

首先，选择交易价格低于或略高于100元的可转换债券。交易价格低于100元的可转换债券加上利息，无论中间市场波动的风险如何，持有到期都可以盈利。数据显示，截至周四，可转换债券低于100元的可转换债券包括深燃烧可转换债券、深机械可转换债券、中海可转换债券和民生可转换债券。徐工可转换债券、中国银行可转换债券、南山可转换债券等价格在103元以内。

第二，最好看看可转换债券到期的预期年化预期收益率。计算出15只可转换债券到期的预期年化预期收益率超过0，最高的是南山可转换债券，到期预期年化预期收益率为5.086%。

第三，交易量也是交易品种的重要指标，不妨选择交易量较大的。

第四，剩余年限较短的品种可能风险较低。从剩余到期年限来看，Wind数据显示，博汇转债剩余期限最少，为0.1288年，其他中鼎转债、海运转债、燕京转债剩余期限也不足2年。

第五，转换溢价率和纯债券溢价率也是最值得注意的两个指标。纯债券溢价率是指不考虑转换期权因素，可转换债券与纯债券相比的溢价程度；转换溢价率是指可转换债券与转换价值相比的溢价。在大多数情况下，可转换债券表现出转换溢价率和纯债券溢价率的跷跷板效应。一般来说，溢价率越低越好，但也需要仔细分析各种品种。