基金与股票、债券之间的联系与区别

有些投资者可能会说，我只买基金，了解基金，股票，债券和其他没有必要理解。虽然是这样，但基金和股票，债券仍然有关系，基金和股票之间的关系并不小，作为一个合格的投资者，了解更多总是好的。

1、股票、债券和基金的定义 

股票：是股份有限公司签发的证明股东持有股份的有价证券。它反映了股份公司与股东之间的所有权关系。

股东享有的权利不同；股东姓名是否记录；票面金额是否表示。

债券：是一种有价证券，由各种社会经济实体向债券投资者出具，承诺按一定的预期年化利率定期支付利息，到期偿还本金，代表各种社会经济实体与债券投资者之间的债权债务关系。

根据发行人；按付息方式和债券类型进行分类。

基金:有狭义和广义。广义上说，基金是指各种基金性质的机构投资者的总称。现在说基金一般是指证券投资基金，是一种投资工具，是指基金托管人托管、基金管理人管理和使用基金，为基金股东的利益，以资产组合证券投资的利益共享、风险共享。 是基金份额持有人、基金管理人与基金托管人之间的信托关系。

根据不同的股票、债务和基金组织形式；根据不同的基金运作模式；根据不同的投资目标和不同的投资概念进行分类。

二、特殊类型券与基金的联系

(一)都是有价证券

其投资均为证券投资，具有年化预期收益、流动性、风险、期限等特点：

1.证券的预期年化预期收益是指持有证券本身可以获得一定数额的预期年化预期收益，这是投资者转让资本所有权使用权的回报。证券代表一定数额特定资产的所有权或债权。投资者持有债券，有权同时获得这部分增值预期年化预期收益，因此证券本身具有预期年化预期收益。

2.证券的流动性是指证券实现的难度。证券的高流动性必须具备三个条件：易于实现、交易成本小、本金相对稳定。证券的流动性可以通过到期付款、承兑、贴现、转让等方式实现。不同的证券有不同的流动性。

3.证券的风险是指实际预期年化预期收益与历史预期年化预期收益的偏差，或证券预期年化预期收益的不确定性。总的来说，证券的风险与预期年化预期收益成正比。

4.证券期限是指债券一般有明确的还本付息期限，满足不同筹资者和投资者对融资期限及相关预期年化预期收益率的需求。债券期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护。股票没有期限，可以视为无期证券

(二)都是虚拟资本  虽然面值代表一定的财产价值，但它们只是虚拟资本，只是证明投资者与融资者关系的证明。它们独立于真正的资本，在资本市场上进行独立的价值运动。

(3)预期年化预期收益率相互影响  从单只股票、债券和基金的角度来看，他们的预期年化预期收益往往有很大差异，有时差异很大。但总体而言，如果市场有效，其平均预期年化预期收益率将保持相对稳定的关系，差异反映了三者的风险差异。这是因为，在市场规律的作用下，一种融资手段预期年化预期收益率的变化将导致另一种融资手段预期年化预期收益率的同向变化。

(四)其他联系

1.基金股份的划分类似于股票：股票按每股划分，投资者持有的股份承担风险和预期年化预期收益；基金资产分为几个基金单位，投资者根据基金单位的份额分享基金的增值预期年化预期收益。

2.合同封闭基金类似于债券，在合同期满后收回投资。

3.股票和债券是证券投资基金的投资对象。

4.债券和股票都是筹集资金的手段。它们是相关主体在经济和社会活动中为筹集资金而发行的有价证券。与间接银行贷款融资相比，发行股票和债券融资金额大、时间长、成本低，不受贷款银行条件的限制。

股票、债券和基金的区别

(一)发行主体不同  股份发行人为股份有限公司，非股份有限公司不得发行股份； 发行债券的主体是政府、银行、企业等； 基金由基金发起人发行。

(二)反映的经济关系不同  股票反映所有权关系； 债券反映债权债务的关系；  除公司基金外，基金反映信托关系。

(三)投资者地位不同  股东是公司的股东，有权对公司的重大决策发表意见； 债券持有人是债券发行人的债权人，有权在到期时收回本息； 基金单位的持有人是基金的受益人，反映了信托关系。

(四)经营机制与融资投资不同  股过股票筹集的资金由股份公司使用，筹集的资金主要投资于工业； 债券筹集的资金由债权人独立控制，筹集的资金主要投资于工业； 通过证券投资基金筹集的资金，投资者和发行人不直接使用资金，而是委托管理人经营，筹集的资金主要投资于股票、债券等有价证券等金融工具。

(5)风险和预期年化预期收益水平不同  股票的预期年化预期收益不仅受上市公司经营业绩和市场价格波动的影响，还受股票交易员综合素质的影响。风险高，难以确定预期年化预期收益；  债券的直接预期年化收益取决于债券的预期年化利率，而债券的预期年化利率一般是确定的，投资风险小； 投资基金有业务和集体决策。其投资形式主要是各种证券等投资方式的组合。投资选择灵活多样，预期年化预期收益可能高于债券，投资风险可能低于股票。因此，基金可以满足个人或机构不能或不应直接参与股票和债券投资的需要。

(六)期限不同  股票是股份有限公司的股权凭证，其存续期与公司一致，中途不能退股；  债券偿还期一般较长； 投资基金公司代表公众投资和财务管理。投资基金有期限。到期时，投资应根据基金的净资产状况和投资者持有的股份按比例偿还。

(7)影响价格的因素不同  在宏观政治和经济环境一致的情况下，基金价格主要取决于资产净值； 影响债券价格的主要因素是预期年化利率； 股价受供求关系影响很大。

（八）其他  股票投资是无限期的。除非公司破产进入清算，否则投资者不得从公司收回投资。如果他们想收回，他们只能按照证券交易市场的市场价格实现；债券到期后收回本息；

证券投资基金因持有基金的形式而异。例如，封闭式基金到期后，可以根据持有股份粉末的相应剩余资产或在封闭期内实现交易。开放式基金一般无期限，随时向基金经理要求赎回。

四、示例分析

(一)示例介绍  苏珊( Susan )是RI公司总裁，RI该公司是一家在纽约证券交易所上市的美国公司，全部在中国销售。以下是关于她现状的其他信息:  58岁，独身，没有直系亲属，没有债务，没有自己的房子。健康状况良好，有IR该公司在65岁退休后继续支付她的健康保险。年薪为500 000美元(考虑通胀)足以让她保持现有的生活水平，但没有剩余的储蓄。有2 000 000 美元短期存款。持有的 RI 公司股票价值10元 000 000美元(现值)。因为股票是免费的，但是卖的时候要交的税率是35%(全部收入)，苏珊的股票预计至少会持有到她退休。目前的支出水平和4%的通货膨胀率预计在她退休后保持不变。工资、投资收入和资本利得面临的税率为35%。

(二)配置方案  海岸公司根据苏珊的要求，提供以下资产投资配置方案：

(三)示例分析

1.股票配置

由于股票具有高预期年化预期收益的特点，必须暴露股权资产期年化预期收益率要求，必须暴露股权资产；但股票风险水平高，需要在其他股权资产类别中更大程度的分散，以建立更有效、潜在波动性更小的资产组合，以满足她的预期年化预期收益率要求和风险承受能力参数。因此，海岸公司投资苏珊配置了35%的国际股票。     苏珊对购买公司有一定的所有权，有权对公司的重大决策发表意见。其预期年化预期收益不仅受公司经营业绩和市场价格波动的影响，还受股票交易者综合素质的影响。风险高，预期年化预期收益难以确定，中途不能退股。投资的资金由股份公司使用

2. 配置公司/市政债券

根据配置方案，苏珊购买了20%的公司和市政债券，其发行主体不同于股票，使政府能够使公司和企业。同时，苏珊相应的债务人有权收回到期本息。影响苏珊预期年化预期收益的主要因素是预期年化利率水平。

3.购买基金配置

苏珊主要拥有25%的房地产信托。她不直接使用资金，而是委托经理经营。筹集的资金主要投资于股票、债券等有价证券等金融工具。到期时，投资应根据基金的净资产状况和投资者持有的股份按比例偿还。预期年化收益水平取决于资产净值

以上梳理了基金与股票、债券的联系和区别，不知道朋友们能理解吗？

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