北京一家公开发行基金公司副总经理:上市公司大规模停牌,避免短期市场非理性下跌,对于公开发行基金,由于市场变化较大,部分基金按照指数估值法进行净值转换,净值下跌可能小于实际下跌,可能带来一定的赎回压力。但从了解到的信息来看,赎回还没有大规模发生,现在也不是公募大规模减仓的时候。”
根据历史经验,当市场在重仓股停牌期间发生重大变化时,股票复牌后将面临一定程度的补涨或补跌,持有此类股票的基金净值也将发生变化。监管政策明确基金公司需要承担基金估值的主要责任,即当长期停牌前最后一个交易日的收盘价不再反映股票的公允价值,偏离公允价值占基金资产净值的很大比例时,基金公司需要按照估值技术等方法对长期停牌股票进行估值。
业内采用的主流方法是指数估值法。由于指数下跌大多小于个股下跌,转换后的基金净值大多高于实际净值。如果基金净值是用前一个交易日的收盘价计算的,赎回压力可能会更大,而基金净值与实际净值之间的差距会缩小。
根据这一规则,如果市场继续下跌,这些基金的净值可能会发生变化,持有这些基金的投资者可能会遭受损失,而在股票恢复前赎回基金的投资者将进一步加剧前者的损失。
随着股票停牌浪潮的出现,机构投资者此时应合理经营,共同承担稳定市场的责任。
早期追逐高买入基金的人基本上主要是低风险投资者,现在市场急剧下跌使一些投资者陷入困境,但此时不愿意赎回。假如现在市场已经处于底部,现在赎回可能会赎回到地价,还要承担很多手续费。在长期看涨市场的前提下,建议基金持有人长期持有。此外,他们还应该相信基金公司的专业资产管理能力,因为一旦市场在底部盘整后上涨,基金公司的预期年化预期收益率曲线肯定会高于市场平均水平。此外,基金公司在估值时应尽可能客观公正,机构应尽量少赎回,以免加剧市场波动。
此外,公募基金实行组合投资法。此外,许多基金规模较大,单只股票在组合中的比例不会太大。因此,恢复交易后基金净值的变化可能低于预期。同时,在市场整体稳定和复苏之前,上市公司恢复交易的概率相对较低,投资者不必太担心。
公募基金提倡价值投资,这与市场的长期表现密切相关。如果公募基金为了应对赎回压力而集体减仓,可能会造成几个跌停。此外,监管机构现在有很强的决心稳定市场,所以没有必要大规模减仓。个人投资者和机构不必急于赎回基金。