什么是可转债基金？怎样投资可转债基金？

1.什么是可转换债券基金？

可转换债券基金既有股权又有债务。所有可能对股票市场和债券市场构成风险的因素都可能形成风险。一方面，它们是债务的保护，另一方面，它们是可转换股票带来的潜在预期年化预期收益。可转换债券似乎是一个完美的投资品种。

从投资范围来看，可转换债券基金大致分为三类：

一是只投资可转换债券、企业债券等债券市场，不参与股市，如新发行的天然可转换债券基金；一是投资可转换债券、企业债券等债券和股票一级市场，如华宝工业可转换债券 ；第三类也是最主流的可转换债券基金，不仅可以投资于可转换债券、企业债券等债券，还可以投资于中国银行可转换债券增强、汇天府可转换债券、华安可转换债券等一、二级市场。这些基金属于晨星分类中的保守混合基金。

二、二。可转金的优势

首先，与同期国债和企业债券相比，债务性强的可转换债券具有一定的优势； 二是市场不确定性的增加提高了可转换债券的期权价值。三是指数的相对较低水平QFII随着保险公司对可转换债券投资比例的增加，可转换债券的下降风险进一步锁定。第四，市场持续低迷，可转换股价的不断修正，增强了可转换债券在市场上反弹或反转的攻击性。

整个可转换债券市场的股票性能正在加强，债券性能也非常突出。其优点是，当市场判断错误时，纠错成本极低；一旦股市反弹，可转换债券市场也可以享受同样的预期年化预期收益。

三、如何投资可转债基金

首先，通过对不同债券市场和股票市场环境的统计，可转换债券基金、部分股票基金和所有债券基础的预期年化预期收益率发现，股票债券牛市和股票债券熊市是最适合投资可转换债券基金的时期。在这两种环境下，可转换债券基金明显优于其他债券基金，甚至优于部分股票基金；在股票债券熊市和股票熊市债券牛市的环境下，应避免可转换债券基金选择风险较低的纯债券基金，但与偏股型基金相比，可转债基金以债为盾仍具有相对优势。

二是关注杠杆水平和可转换债券头寸水平。在股市良好的环境下，可转换债券头寸越高，杠杆水平越高，获得超额预期年化预期收益的能力就越强。

第三，所选基金的资产配置与其自身的风险偏好相匹配。除可转换债券基金投资可转换债券的比例不低于80%外，部分可转换债券基金不参与一、二级市场股票投资；部分只参与一级市场新股认购或增发，不参与二级市场股票投资；大多数可转换债券基金也可以投资股票等股权资产，一般规定不超过基金资产的20%。

第四，重仓可转债结合转股溢价率、到期预期年化预期收益率、纯债溢价率等指标判断。转股溢价率越低，股票投资价值越高，价格波动与正股的相关性越强。一旦股市反转，转债的跟涨能力就会极其突出。理论上，当转换价值为负时，投资者可以通过购买转换债券、转换股票和出售股票来套利。纯债券溢价率是判断可转债性的指标。纯债溢价率越低，可转换债券的债务性越强，债务底部保护越强。

第五，选择公司固定预期年化预期收益团队实力强、基金经理投资管理能力强的基金。可转换债券基金投资单个可转换债券的比例不受10%的限制，这对基金经理的选择和配置能力是一个更大的考验。投资经验丰富、投资能力强的基金经理在选择、配置、杠杆操作、判断市场等方面具有一定的优势。