指数是按照一定的选股规则编制的。指数编制的目的是反映某一市场或部分的整体平均情况。因此,将根据一定标准选择具有代表性的股票组成指数的组成股。市场正在实时变化,个股也在涨跌。为了使指数更准确地反映市场情况,指数组成股也需要及时调整。例如,一些股票的规模变小了,或者上市公司营问题,每种情况都会拖累指数的发展,需要及时从指数成分股名单中调出,部分股票规模会增加,会入选指数成分股。这个过程就是指数调仓。
许多投资者担心指数调整后,指数基金的头寸调整是否会影响基金的净值,从而影响其投资回报。事实上,作为投资者,我们不必太担心这个问题。
首先,指数基金的调整是基金经理的操作。投资者不应进行额外操作。其次,指数基金的仓位调整不会对基金净值产生太大影响,因为大多数指数定期调整规则会表明,每次调整的样本比例一般不超过10%,有些指数甚至会设置样本调整缓冲区,以减少样本股的调整。
1896年5月26日,美国著名的道琼斯指数首次公布,象征着美国工业中最重要的12只股票的平均值。到目前为止,只有通用电气分股中,只有通用电气仍留在指数中。如果100多年前买入道琼斯指数基金的任何一只股票,买入通用电气的概率只有8.3%,也就是生存的概率只有8.3%。如果你买了道琼斯指数基金,这100多年来创造的财富是巨大的,从长远来看,指数的调整是为了更好地发展。