几天,首批公开发行REITs陆续发行,首批公开发行REITs总共有9个,同时买9个是不合理的,所以,这些公开发行REITs该如何选择?
从情况来看,公开发行REITs主要集中在仓储物流、收费公路、机场港口等基础设施领域,工业园区等基础设施。公开发行REITs本质是投资者通过公募基金投资这些基础设施资产。
尽管如此REITs产品的底层资产是优质项目,一般比较稳定,但不同类型项目的风险差异也比较大。
工业园区类型的收入主要取决于租金、物业、停车费等。主要风险来源是租金率高吗?如果政策边际效应下降,公园能否继续稳定运行。
收费公路类型的收入主要取决于通行费、附属设施运营等,主要风险来自政策影响,以及周边类似项目的转移。
仓储物流类型的收入主要取决于租金和管理费。风险来源与工业园区类型相似,主要是四续租率和同行业竞争。
市政设施类型的收入主要依赖于服务费,主要风险来源是特许经营权与基金存续期的不匹配。
生物质发电类型的收入主要依赖于发电,其主要风险来源是运营规模是否能够扩大和持续稳定,以及技术改进。
一般来说,流动性不足也是公开发行REITs折价交易的风险很可能出现。