投基技巧：存款准备金率调高后如何投资基金

央行最近宣布将于7月开始提高存款准备金率，这被认为是纠正当前经济过热和异常投资增长的重要措施，但它对证券市场的负面影响也很明显。所以对于基金投资者来说，在提高存款准备金后，投资基金的风险是否更大，我们应该如何投资基金？

　　紧缩货币政策对不同类型的基金有不同的影响，一般对股票基金和债券基金有明显的负面影响，对货币市场基金的影响有限。

　　股票基金短期影响不大

　　中国证券市场银行体系资金不多，基金基本没有银行贷款资金，因此提高存款准备金率对基金的影响不大。此外，由于新的准备金率没有立即实施，早期股市已经完全向下调整，因此短期内股市不会受到太大的影响，股票基金不可能大幅下跌。

　　但从长远来看，提高存款准备金率将提高金融机构的存款比例，降低货币流动性，缩小社会投资规模。投资规模的下降往往会影响上市公司的业绩。此外，由于早期银行贷款利率的提高，企业的运营成本将不可避免地降低企业的利润和股票的投资价值。因此，投资者在选择股票基金时应特别注意基金的选股能力。只有善于探索业绩优异的股票的基金才值得近期投资。

　　债券基金相当牵连

　　中国债券市场的主要参与者是商业银行。为了应对存款准备金的调整，一些资金相对紧张的商业银行将不可避免地大幅出售债券，从而对债券市场产生更大的影响。预计提高存款准备金率将冻结约1500亿元。考虑到货币乘数的作用，数千亿资金最终可能通过银行从债券市场抽取。因此，债券市场在短期内可能会面临更大的影响，特别是长期债券由于利率敏感性较强，将成为主要的销售对象，是主要的下跌品种。因此，债券基金投资者应高度警惕，短期内避免长期债券基金，对中短期债券基金保持谨慎态度。

　　货币市场基金因祸得福

　　由于股票IPO在压力下，货币市场基金不久前被投资者大量赎回。因此，考虑到流动性管理，货币市场基金主要投资于中央票务等货币工具，很少投资债券，受债券市场影响较小。由于存款准备金的调整，银行间贷款市场各种贷款品种的利率上升，可以更好地提高货币市场基金的收入。因此，近期货币市场基金可谓因祸得福。对于投资者来说，适当投资货币市场基金是当前股市调整和债券下跌阶段的好选择。