投基技巧：ETF羽翼渐丰 投资尚需量体裁衣

ETF是交易所的交易基金（Exchange Traded Fund）简称，又称交易型开放式指数基金。目前，国内ETF只有四只蓝筹股，深圳100、上海180和上海50，主要投资对象是上海和深圳市场中长期稳定增长，与市场指数高度相关；即将上市的中小型董事会ETF投资对象是代表高增长、波动较大的小盘股指数。专家认为是因为ETF目前的特点和整体规模都很小，ETF整体具有一定的投资价值。

　　ETF它是一种特殊的开放式基金，不仅吸收了封闭式基金可以在当天实时交易的优势，而且投资者可以在二级市场买卖封闭式基金或股票ETF同时，份额；ETF它还具有开放式基金可由认购赎回的优势。但ETF认购赎回机制不同于一般开放式基金。认购赎回必须以一篮子股票(或少量现金)或一篮子股票(或少量现金)换取基金份额。

　　另外，ETF它还为投资者提供了各种套利交易。当二级市场的交易价格与基金单位的净资产值不同时，就会出现套利机会。专家指出，作为中小型投资者，很难把握市场结构调整的节奏和方向，无论是19还是28，都很难赢得市场。如果你想充分享受股市上涨带来的好处，购买高质量企业集中的指数基金是一个更好的选择。

　　目前四个ETF中，深证100ETF优质企业集中，透明度好，操作简单，各项费率相对较低。近期市场统计分析显示，深圳100指数走势强于市场。与33个天相行业指数相比，深圳100的涨幅处于前列。可以看出，深圳100的市场表现优于大多数行业指数，这也表明投资者投资于深圳100ETF基金，可以避免选错行业，买错股票，看市场大涨，却不赚钱的尴尬。该基金的经理是易方达基金管理公司。易方达的管理能力在业内享有盛誉，其基金的投资业绩普遍持续优异。截至今年5月31日，易方达旗下已有战略增长、基金科汇、基金科翔三只股票型基金累计净值超过2元。

　　而上证180ETF由华安基金公司管理06年4月13日正式成立。该基金公司拥有丰富的指数基金管理经验，华安MSCI中国a股指数基金之前的跟踪目标也是上证180指数，2005年日跟踪误差为0.20%，在增强型指数基金中控制良好。上证180作为指数基金产品 ETF继承了华安基金公司指数管理的优势，其优异的业绩主要是由于对跟踪误差的有效控制。尽管上证180 ETF采用抽样复制的方法，上证180指数成分股中只有150只进行复制跟踪，但上市2个交易日平均偏差为0.15%，日跟踪误差为0.25%，更好地实现了上证180指数的跟踪，这也使得基金充分分享了跟踪上证180指数的收益。

　　上证50ETF和中小板ETF都是华夏基金管理公司的产品。专家认为，由于样本股数量少，这两种基金产品套利更方便。上证50ETF以上证50指数为目标，样本股只有50只，中小板ETF目前只有40个。中小板ETF以中小板价格指数为标的指数，具有良好的代表性、流动性和成长性。从资产配置的角度来看，中小板指数与主板股票指数的相关性较小，其波动性没有明显的协同作用。在资产配置中加入中小板指数可以有效分散风险。

　　从投资品种的角度来看，中小型董事会企业增长率高，风险高，投资单只股票可能面临更大的风险。投资指数不仅可以分享高增长的回报，而且其规避投资风险的作用将更加明显。中小型董事会市场未来有很大的增长空间。估值指标表明，成分股当前估值具有较大的优势，具有良好的投资价值。

　　至于选哪一个ETF好吧，由于投资者异较大，专家建议应根据个人实际情况确定。具体来说，中小板ETF更适合追求高成长投资的投资者，可以分享中小企业快速增长带来的收益；深圳100、上证180、上证50ETF主要适用于希望投资中国经济中流砥柱的大型企业成长收益的投资者。