另一位明星基金经理被提升为高管！最新观点：当前市场类似于2018年

　　另一位明星基金经理被提升为高管。

　　9月22日晚，财通基金宣布，金子才新任基金公司副总经理，任职日期为9月22日。根据公开简历，金子才曾担任基金投资部基金经理、副总监、基金投资部副总监（主持人）、助理总监、公司总经理。现任财通基金副总经理、股权投资总监、基金投资部总经理、基金经理。

　　金子才以投资科技股而闻名，随后将投资范围扩大到周期、化工、消费等领域。今年第二季度，他回到了科技股的投资，并对人工智能的各个部门进行了高比例的配置。

　　自今年年初以来，人工智能行业波动较大。金子才最近表示，A股科技股的基本面需要等到人工智能向软件和应用端传播，才能取得显著进展。目前，它还没有完全进入基本投资阶段，因此波动将相对较大。因此，他更关注软件的发展，比如办公软件，而硬件可能会稍后一些。

　　金子才晋升为财通基金会副总经理

　　9月22日晚，财通基金宣布，金子才新任基金公司副总经理，任职日期为9月22日。

　　根据公开简历，金子刚毕业于上海交通大学，微电子硕士，华泰资产管理有限公司投资经理助理，信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员，2014年8月加入财通基金管理有限公司，基金投资部基金经理、副总监、副总监（主持工作）、现任公司副总经理、基金投资部总经理、基金经理。

　　由于TMT行业的研究背景，金子才最早从科技股投资开始，曾被称为“科技股猎人”。近年来，随着其投资框架的不断完善和进化，金子才的能力圈不断扩大，投资范围覆盖TMT、周期、化工、消费等领域。

　　从最新的半年报告来看，金子才在第二季度进行了较大比例的仓库调整，从电力、汽车零部件、农业等部门向技术转变，人工智能部门进行了较高比例配置，增加了福鑫软件、棕榈阅读技术、中国在线、姚吉技术等，另一方面，新泉股份、大唐发电、华能国际、唐人神等十大重仓库。

　　他说，ChatGPT的诞生向世界展示了通用语言模型的巨大进步，未来可能会深刻改变我们的生活。投资机会主要集中在计算能力、数据元素、应用等行业，因此进行了相应的增加。特别是，从第二季度末开始，他认为市场对计算能力的预期相对充分，预计计计算能力行业可能会开始分化，因此对应用相关细分方向的投资机会相对乐观，可能会涉及到B端和C端的应用。在选择目标时，更加关注有场景和用户的上市公司。

　　然而，他还表示，2023年可能是基本面快速变化的一年。变化集中在成长型股票各个方向的产业趋势上。未来，我们的仓位调整频率可能会加快，以适应快速变化的产业状况。

　　截至目前，金子才共管理了财通价值动量、财通增长优化、财通多策略福新等8只基金，总管理规模57.48亿元。其中，他管理时间最长、管理规模最大的基金是财通价值动量，任职期间(2014年11月19日至今)的回报率为183.01%，年化回报率为12.48%。

　　“人工智能还没有达到基本投资阶段，对软件更加乐观”

　　由于人工智能的重仓，金梓才今年的业绩波动很大，他最近也公开表达了对人工智能的最新看法。

　　他认为，人工智能在半导体行业的比例太低，很难促进整个半导体周期。A股技术的基本面需要等到人工智能扩散到软件和应用程序端。目前，它还没有完全进入基本投资阶段，因此波动将相对较大。因此，他目前更注重软件的发展，比如办公软件等相对简单的场景，而硬件可能会更晚，比如机器人可能需要更长的时间。

　　在现阶段，金梓认为有两种投资方式。一种是寻找具有一定安全边际的公司进行投资，另一种是寻找具有较强技术迭代能力的公司进行参与。

　　“我们应该认为这个机会持续了十年。今年不仅仅是炒股或关注业绩的一年。从美国的角度来看，今年可能还在探索，但从明年开始，我们已经看到Oracle、Amazon等公司开始在云计算业务上下功夫。在中国，阿里巴巴和腾讯也将加大云计算领域的力度。金梓才说。因此，他认为云应用很有可能成为未来的趋势。

　　“当前市场类似于2018年，等待流动性转向”

　　对于今年的整体市场，金梓才认为，2023年可能是基本面快速变化的一年。

　　在内部环境方面，经济复苏低于预期，暴露当地金融风险对市场信心复苏有一定影响；外部环境、地缘政治冲突、外部需求疲软等因素扰乱市场；市场结构，随着外国投资占a股份额的增加，外国投资和国内政策差异，如近期外国投资分阶段净流出，进一步导致市场下行波动。

　　他说，这一轮深度调整与前几次市场调整的相似之处在于，市场对中长期的预期相对较弱，信心较弱；不同之处在于市场实体更加多样化，机构化程度和外商投资比例较以前有所提高；这些都需要后续政策更有决心地促进实施，以增强恢复市场实体的信心。

　　从宏观和海外情况来看，目前的市场环境与2018年相似。一方面，美国债券利率即将达到顶峰，反复预期对我们的整体金融链有很大影响；另一方面，科技股再次成为影响市场的核心问题。

　　通过回顾历史，金子指出，如果经济保持疲软复苏，市场风格的价值、增长或更明显，如果经济复苏强劲，顺周期板块可能长期占主导地位。考虑到这一轮经济复苏的困难和复杂的情况，他预计市场风格将重新关注增长的各个方向。

　　在当前的宏观背景下，流动性越来越宽松，加上经济复苏疲软的预期，或者更有可能产生一轮预期的市场，并偏向于小市场价值和增长风格，整体市场风险偏好将更高。因此，他可能更喜欢行业趋势明确、想象空间大的增长品种。

　　他认为，未来市场可能会突然逆转，但这种逆转不一定是由基本面驱动的，而是由流动性和风险偏好的变化驱动的，类似于2019年的第一阶段。”我认为这一轮可能更倾向于流动性驱动，所以我们仍然需要等待美联储的政策变化，这是非常重要的。” 金梓才说。

(来源:中国证券公司)