浮动费率基金大动作

　　创新浮动费率基金引起了业内外广泛关注，有了新的趋势。

　　9月21日，富国基金宣布，富国愿景选定三年定期开放混合基金将于9月28日至11月3日公开发行，开启了创新浮动利率基金发行的第一枪。

　　9月15日，交通银行施罗德基金宣布，交通银行施罗德瑞元三年定期开放混合基金将于10月12日至10月25日发行。据记者了解，其他获批产品的公司已开始积极准备，产品发行时间表将在节日后公布。

　　各种迹象表明，这批创新浮动费率主动权益基金可能成为整个第四季度最重要的公开发行产品。

　　浮动费率产品拉开帷幕

　　8月26日，广受市场关注的20只创新公募浮动费率基金获批，成为市场关注的焦点。

　　9月21日，富国基金宣布，其三年定期开放混合基金将于9月28日至11月3日公开发行。这是富国基金报告的两只浮动利率基金之一，也是该批创新浮动利率基金最早发行的产品之一。

　　公开资料显示，该基金定期开放，即封闭期和开放期相结合。投资股票和存托凭证投资占基金资产的60%-100%，投资港股标的股票占股票资产的0-50%。该基金将由实力雄厚的基金经理蒲世林管理，长期业绩稳定。

　　对于市场关注的浮动率的具体情况，数据显示，该产品将采用“基本管理费+绩效报酬（如有）”的管理费模式，管理费将根据每三年封闭期内的绩效在0.5%-2.0%之间浮动。具体来说：

　　基本管理费：

　　封闭期内费后年化收益率小于或等于0%的，实际收取0.5%的年费率；

　　封闭期内费后年化收益率大于0%，实际收取1.0%；

　　基金开放期不收取管理费。

　　业绩报酬(如有)：

　　封闭期内，1)基金收益率大于同期业绩比较基准收益率；2)基金年化收益率超过8%的，基金年化收益率为（R）超过绩效报酬计提基准的部分，按20%计提比例计算绩效报酬；

　　业绩报酬计提基准为8%，同期业绩比较基准年化收益率较高；

　　年化绩效报酬计提比例不超过1.0%。

　　早在9月15日，交通银行施罗德基金就率先发布了交通银行施罗德瑞元三年定期开放混合基金的具体情况和发行日期。根据公告，该基金将于10月12日至10月25日发售，产品募集上限为30亿元。公告显示，基金股票投资(含存托凭证)占基金资产的比例不低于60%，其中香港证券交易所标的股票投资占股票资产的0-50%，由交通银行施罗德明星基金经理杨金金掌舵。

　　根据公开信息，交通银行瑞源三年固定采用基金管理费率与业绩挂钩的方式，根据基金业绩收取管理费。具体来说，基金产品管理费由“基本管理费和业绩报酬”两部分组成

　　对于基础管理费，产品开放期内不收取基础管理费；封闭期内的基础管理费按前一天基金资产净值1.0%的年费率计提。封闭期基金基础管理费50%为基金管理人固定管理费，50%为基金管理人或有管理费。在每个封闭期的最后一天，如果基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则封闭期内的管理费将全额返还给基金资产。

　　对于业绩报酬部分，封闭期内基金年化收益率（R）当年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准时，基金管理人对基金的年化收益率（R）超过绩效报酬计提基准(8%和同期绩效比较基准年化收益率较高者)的部分，按20%计提绩效报酬。绩效报酬计提比例年化不超过1.0%。

　　基金公司“暗中发力”

　　除上述两种产品外，记者在采访中了解到，其他批准创新浮动率产品的公司也开始积极准备，发行日程将在节日后公布，具体发行时间将从10月到11月不等，基金公司非常重视。交通银行施罗德基金公开表示：“在产品模式、管理人员和时间选择方面都进行了充分的讨论和论证。”

　　据了解，这些产品可能由长期业绩稳定、管理规模适中的强大基金经理管理，以突出长期理念。

　　仅从杨金金和蒲世林的角度来看，Choice统计数据显示，杨金金从2020年5月开始独立管理交银趋势混合。截至9月20日，杨金金管理的交银趋势混合A的工作回报率为153.36%，该基金A份额近三年的收益率在同类产品中排名第一；蒲世林从2018年12月19日开始管理富国城市发展，截至2023年9月20日，工作回报率为117.82%。

　　从管理规模来看，截至2023年6月30日，杨金金的公募产品总管理规模为116.63亿元，蒲世林为55.68亿元，均有较大的扩张空间。

　　对于未来投资，杨金金认为，未来可以看到行业稳定增长或底部逆转的普遍机遇，竞争模式显著改善，领先地位建立或加强，使利润能力拐点，上市公司利润增长远大于收入增长的机会。

　　蒲世林表示，在全球老龄化的背景下，将重点关注大消费、生物医学等长期需求稳定的行业；此外，一些“全球化”的中国制造企业将积极布局，具有业绩增长保障的特点；在当前无风险利率下调的背景下，高股息资产具有良好的投资价值。

　　主动权益基金逆势发力

　　业内人士认为，两只与业绩挂钩的创新浮动费率基金将率先问世，其深层含义值得思考。

　　自今年年初以来，在市场持续调整的环境下，活跃股票基金的业绩和发行受到了严峻的考验。根据Choice统计，截至9月20日，普通股票基金和部分股票混合基金的平均回报分别为-8.35%和-9.98%，过去一年、过去两年和过去三年的平均回报为负。这也意味着活跃股票基金的投资者已经连续三年亏损。

　　从基金发行的角度来看，同源数据显示，截至2023年9月21日，公募基金整体发行份额为7004亿，与2020年3.14万亿、2021年2.96万亿、2022年1.47万亿相比，呈现持续下降趋势。

　　上海一家基金公司高管告诉记者：“一方面，如何布局底部，另一方面，与投资者实现风险共享，是今年下半年以来公开发行基金行业努力的方向。”，“面对汹涌的被动投资浪潮，主动股权基金希望重新体现其优势，这些浮动利率基金的重要性不言而喻。”

　　“浮动利率产品带来了良好的发展机遇，不仅为基金公司和持有人的利益共享和风险共享提供了新的机制和实现形式，而且有助于促进投资和债务方面更加良性和长期的投资行为。同时，基金经理的研究和投资实力是一个实际的测试，也是一个有效的促进。总的来说，这是对公开发行业高质量发展阶段的积极探索。”交通银行施罗德基金表示。

(文章来源:上海证券报)