封闭式基金是指发行单位数量固定,在发行期满或基金规模达到预定规模后,不再接受投资者的认购或赎回。一般封闭式基金的交易必须通过集中交易市场进行匹配,其交易流程与股票交易相同。因此,封闭式基金有两种报价,一种是集中交易市场每日看板上的市场价格,另一种是基金公司每日计算的净值。当市场价格低于净值时,就是所谓的折价;相反,它是溢价。
封闭式基金的两个特点是存续期和基金规模的确定。这不仅是封闭式基金的优势,也是它的优势 命门所在。存续期和基金规模的确定使基金能够制定长期投资计划,获得长期投资的预期年化回报,并进行对冲、杠杆投资等更激进的投资操作;同时,由于资产实现的流动性损失等因素,确定存续期使投资者无法退出二级市场,封闭式基金的资产净值与二级市场价格之间往往存在差异,即折价。此外,由于确定了封闭式基金的规模,基金在存续期间没有赎回压力。如果机制不完善,封闭式基金很容易被管理者边缘化。
封闭式基金上市交易具有以下特点:
1.基金单位的交易委托采用公开、公平、公正和价格优先、时间优先的原则。
2.基金交易委托以标准手数为单位。
3.基金单位的交易价格根据基金单位的资产净值波动。
4.基金单位可随时委托在证券市场营业厅买卖。