可交换债魔方是什么意思

产品的定义是不断创新的，相关的管理机制也在不断变化。作为投资者或基金经理，他们需要理解其含义。可交换债魔方是什么意思？

可交换债魔方是什么意思？

当重组、固定增值等常用工具面临日益严格的监管时，以前不熟悉的资本工具开始进入各方的视野，释放出前所未有的魔力。

可交换债券的分析框架：

从上述框架可以看出，可交换债券的价值=换股价值*估值，估值的来源有优惠券因素和整体因素，优惠券因素中的股票资格需要一票一议，发行人的意图一般反映在游戏条款中，所以我们应该关注游戏条款。

在可交换债券的发行条款中，额度/期限/票息支付方式/评级增信属于事实条款；票息/换股条件/赎回/回售/向下修正属于我们今天要讨论的博弈条款。博弈条款是发行人和投资者在发行纪律的约束下，逐一协商的条款。

可交换债券的发行人是上市股票的持有人，可以是公司的大股东，也可能只是金融投资者。前者如歌尔集团发行可交换债券持有的歌尔股票，后者如宝钢集团发行可交换债券持有的新华保险股票。他们发行可交换债券，可以达到以下目的：1。股东融资；2。股票减少；3。固定增长担保；4。其他的。