关于QDII基金的全分析

QDII基金历史：

不是2006年华安国内配置，很多投资者第一次接触。QDII该基金于2007年9月至10月，当时正处于牛市疯狂期。任何普通基金都将在几天内完成认购，然后匹配QDII国际投资的概念在短时间内吸引了大量资金。

记得2007年抢购的第一批QDII基金(嘉实海外中国)一年后跌破0.5，而其他QDII两年后甚至跌破0.3.与认购期间基金公司、代销机构、金融媒体的高调吹捧相比，如此糟糕的业绩让很多基民从此看清了这个行业利益相关者的脸。

(即使不考虑时间价值，这四个QDII8年后，基金连本都没来。

归根结底，当时的QDII该基金都是活跃的股票基金，结果在2008年的金融危机和不可预测的金融市场面前发生了巨大的失败。

历史证明，国内基金公司没有能力帮助国际基金公司积极投资。基金公司纯粹用自己的钱给基金公司交学费。

QDII现在基金：

此后，随着a股基金产品的丰富，基金公司也进行了调整QDII除主动股票基金外，基金产品的发行策略还发行了被动指数基金、主题基金、债券基金甚至分级基金，专注于某些资产。

然而，老投资者对老四只基金的悲惨历历在目，没有新的历史净值恢复压力QDII大部分基金在市场上表现一般，无法挽回QDII新投资者的声誉自然很难吸引。QDII甚至因为表现太差，逐渐被投资者唾弃，因为规模不到5000万，走向清算。

市场上QDII共有85只基金，总规模441.13亿元，而老四只基金QDII有200.94亿元，几乎占规模的一半，其他基金的平均规模不到3亿元。

不过，QDII同时，疲软的a股市场影响着国内基金。

然而，随着过去两年创业板市场的启动和去年短暂的牛市，国内基金发展迅速，各种主题的新基金发展迅速。此时，赚钱的软基金公司不再关注小规模QDII以至于，除了一些互联网题材，QDII此外，基金公司尚未发行QDII产品了。

QDII基金的意义：

基金是实现资产配置的最佳投资工具。如果普通投资者只能选择一种投资工具，那绝对不是股市、债券、P2P，但应该是基金(当然，现实中不可能只掌握一个投资工具，强调基金投资的重要性，而不是贬低股市、债市和P2P）。而QDII基金是借助基金实现资产配置的重要组成部分。

众所周知，A除非基金严格以股票/债券的形式配置，否则无论是配置指数、主题、分类还是行业，都不能起到风险分散的作用。

而QDII基金投资于美国等海外证券市场，包括常规股票/债券、黄金、石油、REITS与股票无关的资产可以配置，与国内股票/基金市场无关，可以起到很好的分散风险的作用。

尽管大部分QDII基金表现不佳，但仍有一些高质量的目标值得注意。

QDII基金选择逻辑

请结合以下分析xlsx内容见：

1.除非你有高质量的历史表现和对基金经理的深入了解，否则不要选择主动股票基金。历史证明，基金公司没有主动投资的能力，无论是老四还是后续发行的主动股票基金。

2、优先考虑被动指数基金，因为该指数可以查看历史业绩，方便投资者评估目标的质量，对基金经理的低要求也确保基金经理的频繁更换不会损害业绩。

3.除非你对黄金、石油和大众商品有深入的研究，否则不建议投资，至少不要投资太多。这些资产需要对宏观经济和世界形式有很好的判断。其中，近年来，许多投资者持有黄金、石油等严重下跌的资产。黄金可能仍有一定的机会触底，但石油有许多美国页岩气革命变数。

4.与前面与宏观经济和世界形式挂钩难以区分的资产相比，REITS本质上是房地产投资的预期年化预期收益，分析逻辑清晰。如果能接触到相关数据和分析，可能是可以投资的重要资产方向。

5.不要相信金砖四国、德国、亚太、大中华，QDII选择投资国家方向的基金只能选择最强大的美国。

以下是我个人认为优秀、值得观察的几类标的或基金根据表中的数据进行筛选。更简单的分析见xlsx表。

纳斯达克100指数-优秀

绑定纳斯达克100指数的基金在任何时候都是最好的。不难发现，自2000年互联网泡沫破裂以来，纳斯达克指数逐年恢复（相应的100指数也是一条直斜线），今年终于恢复了泡沫期的高点。

纳斯达克100指数是世界上最好的科技股和成长股，可以在美国证券市场上发行。其近15年的表现与互联网的快速发展密切相关。虽然纳斯达克100指数相关基金的投资不能以历史业绩为参考，但投资逻辑大致与世界上最好的科技公司有关。

该类QDII共有四只基金，其中泰纳斯达克成立最早表现最好，成立5年以来预期年化预期收为120%+，近一年也有16.8%的预期年化预期收入，傲视一切QDII。

标准500指数-优秀

巴菲特和其他投资大师不止一次表示，美国普通投资者只投标普尔500指数基金，同样的中国基民在美国资产配置中投标普尔500指数基金QDII基金也应该是首选。

标准普尔500指数的成分股是纽约证券交易所和纳斯达克最好的500家公司。与纳斯达克100指数相比，标准普尔500指数采样广泛，具有较强的代表性。虽然标准普尔500指数相关基金的投资不能作为历史业绩的参考，但投资逻辑大致与美国国家运输有关。

不幸的是，这种QDII严格来说，博时标普只有500只ETF自成立3年半以来，联合基金也有近60%的预期年化预期收益。

投资标准普尔500指数基金的逻辑过于简单和令人信服，因此我怀疑基金公司不愿意推广这一概念，并将投资者的资金引入其他更愿意引入的活跃基金。

鹏华全球高预期年化预期收益债券

虽然只发行了期年化预期收益债券虽然只发行了2年，但每年稳定10年.*%的预期年化预期收益在所有债券基金中都是独一无二的。根据其报告，其投资方向主要是全球高预期年化预期收益债券。根据不同的市场表现，我们将专注于在一定时间内选择主要配置区域市场。该报告甚至披露，中国房地产开发商在美国发行了8%+的债券。

与股票所需的分析能力相比，债券的分析能力相对简单。虽然这类基金的预期年化预期收益较低，但可以从资产分散配置的角度考虑持有。

工行全球精选-观察

该基金是一只活跃的股票基金，根本不考虑逻辑（因为我不相信基金经理和基金公司在全球市场上的投资和研究能力）。然而，与表中的其他活跃股票基金相比，工行全球精选的预期年化预期收益差距巨大，工行全球精选的基金经理五年未更换，因此，如果需要配置活跃股票基金，可以考虑将其作为观察对象。

诺安全球房地产-观察

与常规投资股票/基金不同，基金背后的资产是房地产，投资方向是在全球证券市场上市REITs。这类资产受益于13年来美国房地产市场的复苏，表现良好，但普通投资者缺乏相关信息进行分析。

广发美国房地产指数-观察

直接跟踪MSCI美国REIT指数。虽然时间短，但理论上比主动基金投资的诺安全球房地产更值得关注。此外，还发布了几个被动指数QDII基金表现不错。类似于工行全球精选定位的广发全球精选表现也很好。广发全球医疗保健指数基金是唯一的医疗行业QDII配置也值得考虑。

富国中国中小盘-观察

该基金在香港市场投资中国概念中小盘股。除第三季度表现不佳外，其他季度表现良好，近三年预计年化预期收益达到75%

中国证券交易所海外互联网 华宝中国互联网 嘉实全球互联网-观察

15年只发行了7个QDII其中三只是互联网主题。随着移动、O2O上升，也逐渐挖掘出更多的收入模式来创造更大的价值。另外，我是这个行业，所以信息获取的敏感性值得关注。这三只基金跌得很快，涨得也很快。只要查看嘉实全球互联网的报告，就会发现其中一半是国内公司，这与前两家银行有很大的投资风格差距，特别是被动跟踪中国海外互联网指数。

最后，投资QDII有各种各样的风险下载一份基金募集书或报告都有十几种风险的详细说明，这里就不详细说明了。恐怕普通投资者最大的缺点是QDII流动性太差，赎回时等待时间太长(短则7天，长则10天)。所以选择投资QDII必须是闲钱投资，选择的目标也需要仔细考虑。毕竟表中有85只基金，有很多QDII随机投资基金的预期年化预期收益甚至低于成立时的一半，许多基金已经低于5000万清算线，也许有一天会清算。

然而，只要投资者能够确定投资于世界（主要是美国），并且不局限于牛市、短期和熊市以及不可预测的a股，特别是对资产配置的深刻认可，他们就不会错过QDII基金。