分级基金的不定期折算规则是什么？分级基金的“上折”和“下折”

基金的转换分为定期转换和不定期转换，定期转换类似于基金的股息，发生在A股，A当股份每年达到约定的转换日时，约定的利息将以母基金的形式分配给持有人。同时，基金净值将降至1元，净值将降低，股份将增加，基金总规模将保持不变。

不定期转换，又称到点转换，是分级基金保证的进取级份额（B活力和限制优先级份额（A股份)风险条款。不定期转换可分为向上转换和向下转换，称为上下折叠。

向上折算

向上转换是一种不定期转换的形式。当分级基金母基金（基本份额）的净值上升到一定价格（可通过基金招股说明书查看）时，分级基金将打折。因此，一般来说，分级基金折扣一般发生在牛市过程中，在牛市中，母基金净值和B股净值将大幅上升，同时，杠杆率将下降，因此，为了保持杠杆在一定的合理水平，基金公司采取向上转换操作，使牛市杠杆率过低到初始水平。上折发生后，B同时，股份的净值将降至1，A股份净值也会回到1。

股票分级基金折扣有两种方式：

1、母基金和A、B两份净值均回归1元

假设投资者在转换基准日持有母基金和母基金A、B两类股份各1万份，转换前净值分别为1.3、1.1、1.5后，转换后：

原净值为1.3元的10000只母基金转换为1元净值的1.3万只母基金。

原净值为1.1元的1万份A股转换为1元净值的1万份A股和1000份1元净值母基金。

原净值为1.5元的1万份B股转换为1元净值的1万份B股和5万份1元净值母基金股。

2、母基金和A、B两份额净值均转换为a份额参考净值。

假设投资者在转换基准日持有母基金和母基金A、B两类股份各1万份，转换前净值分别为1.3、1.1、1.5后，转换后：

11818份母基金的原净值为1.3元，转换为1.1元。

1净值为1.1元的1万份A股转换后，股份和净值保持不变。

原净值为1.5元的11万份B股转换为1.1元净值的1万份B股和1.1元净值的3636份母基金股。

向下折算

想要转换的是，当B股净值跌至某一价格时，分级基金会向下转换，通常发生在熊市中。B股份向a股借款，每年需要向a股支付利息。为了保护a股投资者的利益，将给予折扣。A、B股票净值回到1元，但A股投资者将获得母基金的股份，而B股投资者的股份将相应减少。

假设投资者在转换基准日持有母基金和母基金A、B两类股份各1万份，转换前净值分别为0.9、1.1、0.所以，转换后：

B股份净值调整为1元，股份数=转换前净值X转换前份额/转换后净值=6000份。

A股份净值调整为1元。为与转换后B股恢复1:1的比例相比，转换为6000份A股，剩余净值总额为1元.1X10000-6000=5000元。

母基金净值调整为1元，份额数=9000+5000（A剩余份额按每份1元转换5000份母基金份额。=14000份。