分级基金的折算是什么意思？定期折算和不定期折算

在众多基金品种中，分级基金是一个难以理解的部分。许多人敬而远之，因为他们不了解分级基金的规则，或者因为他们不熟悉规则而导致错误操作。今天，让我们来了解分级基金转换的概念。

分级基金

分级基金又称结构基金和可分离交易基金。是指在投资组合下，通过对基金收益或资产的分解，形成两级或多级风险和收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。一般来说，分级基金通常分为低风险收益份额（优先级份额）和高风险收益份额（进取级份额），通常称为分级A类和B类。因此，分级基金由母基金三部分组成，A股份和B股。三者净值关系为：母基金净值=A份额净值XA份额占比%+B份额净值XB份额占%。大多数母基金是指数基金，一般有两种：上海证券交易所代码5开始，可以认购和赎回，也可以在二级市场交易；深圳证券交易所代码1开始，只能认购和赎回，不能在二级市场交易。

A份额

优先股，也是低风险股，A股份的收益可以简单理解为A股借给B股配置资产，B股份每年固定支付A股利息，因此，A相当于浮动利息债券

B份额

进取股，因为B股像A股融资，获得杠杆，也是高风险股。一般来说，A股比B股低，对B股越有利，因为这意味着B股可以借入更多的资金，但同时，B股票的风险也在增加，因为借入的资金越多，杠杆率就越高。

分级基金的转换

由于基金净值波动，杠杆不确定，分级基金的转换分为定期转换和不定期转换。

定期折算

定期转换类似于基金的股息，A当股份达到年度约定的定期转换日期时，约定的利息将以母基金股份的形式分配给基金持有人，除去基金净值，将基金净值降至1元。

转换后，基金净值将下降，但基金份额将相应增加，因此基金总份额没有变化。假设投资者持有母基金，A股份和B股各1万份，转换前净值分别为1.2,1.1和1.4，A股份B的比例为1:1，A股份约定收益率为5.0%，转换后：

A股份转换后净值=转换日A股净值-A股份约定收入=1.1-0.05=1.05

B股份转换后净值=原净值不变1.4

母基金转换后净值=（A股份转换后净值+B股份净值)/2=1.225

不定期折算

不定期转换，又称到点转换，是保证分级基金进取活力，限制优先股风险的资金。不定期转换可分为向上转换和向下转换。

向上转换，即折扣，当分级基金母基金净值上升到一定程度时，就会折扣，因此折扣主要发生在牛市。

向下转换，当分级基金份额下降到一定价格时，分级基金将下降，分级基金的下降通常发生在熊市中。