揭秘高频交易你不知道的事

　　薛皎

　　谁买了你的股票？相信我，你一定不知道！-快闪大对决:华尔街起义

　　三年前，迈克尔界引起轰动的美国作家迈克尔.刘易斯(MichaelLewis)2014年初，推出其新作品《快闪大对决:华尔街起义》(FlashBoys:AWallStreetRevolt)。这一次，热爱华尔街丑陋一面的刘易斯将矛头指向了神秘的高频交易。

　　高频交易离你不远

　　美国有多少家股票交易所？最熟悉的恐怕是纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所。事实上，自2008年以来，这两家交易所的垄断地位早已被打破。今天，美国有10多家公开股票交易所。此外，几乎每个大型证券公司都有自己的私人交易平台，即神秘的黑池(blackpool)。

　　所谓黑池交易，是一种场外交易，其交易不在证券交易所，通常由大型跨国银行和证券公司创立和经营，买卖双方匿名匹配大宗股票交易指令，指令价格和数量细节不披露，以免影响常规股市交易。

　　刘易斯在《闪电华尔街起义》一书中，刘易斯揭露了一个从未被媒体发现的真实故事：一群来自华尔街不同领域的年轻人，拥有丰富的金融和计算机知识，意识到美国股市受到少数局内人的控制，在后金融危机时代，市场并没有变得更加自由，而是更多的华尔街

　　证券公司控制着它。经过调查，他们发现，在美国一个偏远的城镇，有一群高频交易的神秘玩家，他们被大型证券公司秘密资助，正在控制美国股市，甚至影响全球市场。

　　时间就是金钱，这是华尔街长期不变的真理。高频交易是从人们无法利用的极其短暂的市场变化中寻求利润的计算机交易。例如，某些证券的买入价格和卖出价格之间的小变化，或者不同交易所之间的股票之间的小价差。

　　在发现华尔街证券公司通过高频交易操纵美国股市的秘密后，华尔街不同公司的年轻人决定向这些神秘玩家宣战。就像电影《躲天过海》中的情节一样，他们辞掉了工作，有的甚至放弃了100万美元的年薪，决定组建一个新的团队，迈克尔称他们为闪光男孩(FlashBoys)。快闪小子建立了一个名字IEX抵制高频交易的证券交易所。

　　在对这本书的众多评论中，有一段话：迈克尔.刘易斯照进金融世界黑暗角落的光线对你的高血压不好，因为如果你与市场有任何联系，即使你只是开了一个账户，故事也会发生在你身上。

　　这本书写道：股市太高和不可预测，所谓的专家不能说为什么，普通散户投资者更不用说期望理解了。你可能会打开电脑，登录你的交易账户，按下购买指令，然后呢？你可能认为你知道，但相信我，你不知道。因为如果你真的知道，你可能不敢轻易按下指令。一些能让你知道真相的人根本不想让你知道。

　　当然，如此赤裸裸地揭露华尔街丑陋的一面也引发了市场对刘易斯书籍的争论。《纽约时报》首席财经记者和专栏作家安德鲁.索尔金(AndrewRossSorkin)评价是愤怒的阅读体验。更多的高频交易从业者认为，为了达到惊悚的效果，作者毫不犹豫地删除了事实。

　　勇士挑战华尔街

　　迈克尔.刘易斯的著名作品《说谎者的扑克牌》(Liar’sPoker)被公认为描述20世纪80年代华尔街文化的经典作品对美国商业文化产生了重大影响。这本书与他后来出版的《把世界留在身后》一起(TheNewNewThing)被《福布斯》评为20世纪最具影响力的20本商业书籍。

　　2011年，《大空头》再次引起轰动，被称为2008年金融危机后的教科书。刘易斯擅长以讲故事的形式巧妙地连接深刻的金融知识、生动的人物描述和令人兴奋的情节安排。但更令人难以置信的是，他所描述的一切都是现实世界中发生的真实记录，而不是小说。

　　虽然刘易斯在书中讲故事，但在现实生活中，他对华尔街的丑面更加针锋相对。

　　今年4月，刘易斯在接受电视采访时表示：美国股市受到高频交易控制，他们用非常先进的计算机设备与投资者玩耍。

　　他认为，虽然高频交易员的策略是合法的，但让这种策略以合法的形式存在太疯狂了。对于普通投资者来说，他们根本无法理解。

　　例如，当一个投资者想要购买某只股票时，他输入了一个购买指令，传达给美国的一家股票交易所。几乎同时，高频交易员可以获得指令，并在个人投资者之前购买股票。几毫秒钟后，高频交易员将股票以更高的价格卖给个人投资者，以赚取差价。

　　因为它可以带来巨大的利润，证券公司会毫不犹豫地付出高昂的成本。刘易斯说，科技公司花了3亿美元建立了一个系统，可以从连接系统中抹去3毫秒，联系高频交易数据中心，并将连接系统租赁给证券公司，每条线的价格为1000万美元。