投基技巧：焦点基金:年满一岁银行号基金初露峥嵘

银行号基金是由银行直接发起并控制的合资基金管理公司。自2005年6月21日第一只工行瑞信基金正式成立以来，银行基金已经诞生一年了。回顾一年来几只银行基金的表现，供投资者参考。

　　闪电布局抢眼入市

　　工行瑞信成立于去年6月，于7月26日闪电发行了第一只基金——核心价值股票基金，募集43.45亿股，认购总额14.47万户在此期间，交通银行施罗德于8月12日成立，两周后发行了精选股票基金，共认购48.73亿元。两者从成立到发行的间隔较短，与一些基金公司成立后长期无米烹饪形成鲜明对比。当年11月，建行控股的建信基金以工银价值相当的户数收入62亿元，三家公司共筹集资金总额超过150亿元。

　　截至4月25日，随着建信货币的成立，三家银行号基金全部建成股票+目前，随着70亿元交通银行稳定配置基金的诞生和工行选择的平衡发行，货币基金的产品线基础设施已进入第二轮细分期。银行基金以其强大的背景支持，不仅赶上了其发展速度，而且超过了同期成立较早的基金公司。

　　稳定增长开局良好

　　银行号首发基金基于对未来市场的良好预期，是风险相对较高的股票型基金。此外，三家基金都强调了追求稳定增值的理念。当然，在基金投资的实施中，如交通银行去年稳定的年度报告，中国石化、中国联通、G宝钢、G长电、G上海机场等大盘蓝筹股占据前十名，但到今年第一季度，上述品种已减持，取而代之的是G综超G伊利等商业消费品种，最受关注的银行股G招商银行和金地集团。这一变化不仅显示了基金灵活的投资策略，而且确实给基金带来了更大的收益。

　　工行价值近50亿，并没有投入超级大盘股，而是在中盘业绩优秀的行业股做了重点布局:G海工、G张裕、G小商品城、G综合超市等，虽然3月中旬仓位发生变化，但这一思路并没有发生很大变化，抓住了市场主线。因此，在目前目标指数在早期高点仍有损失的情况下，工行净值悄然收复了失地。

　　此外，两只基金以获得超额回报为目标，同时度，以获得超额回报。当然，基于公司成立至发行过短的间歇，人员配备因素和发行规模庞大，市场对银行基金的运作也有些担忧。然而，随着其规模不断扩大和人员的不断扩大，投资和研究实力得到了增强。工行瑞信和交通银行施罗德股票基金的投资业绩已经处于同类基金的中上游水平，其基金的增长率一度超过60%和50%。考虑到开仓期因素，这种业绩应该被投资者接受。

　　实力强大中国股东显强

　　目前国内基金公司只有4家注册资本2亿元，其中包括工行瑞信、交通银行施罗德、建信三家银行号基金，三家银行共有2.4万多家分支机构，是国内所有券商网点的8倍，可见其实力。

　　在股东层面，工行和建行选择了综合金融集团股东，交通银行选择了独立的资产管理公司，中外股东实力差距远小于其他20家：工行瑞士信贷股东瑞士信贷在合资基金外排名第七，是唯一能比工行强的股东。施罗德集团和信安集团在综合实力上对交通银行和建设银行没有优势，这是其他合资基金所独有的。主要原因是三家银行在国内地位、财务命脉地位和政府背景。外国股东很难享受如此优越的环境。此外，除瑞士信贷外，其他两家外国投资者实力不强。信安集团作为一家综合性金融公司，在许多指标上与顶级金融巨头仍存在差距。因此，中国在股权结构上的强势特征无疑显露出来:瑞信、新安、施罗德在合资基金中的股权比例无一例外低于30%，这是新设立的合资基金中最低的；除外方执掌的交通银行施罗德总经理外，工建基金董事长、总裁均由中方提名。

　　总的来说，三家合资基金的综合背景和渠道优势决定了它们是国内基金公司中最强大的群体。

　　精英汇聚初露峥嵘

　　投资者通常非常关心基金公司投资者的组成。作为一只背景强劲、发展预期良好的新银行基金，它自然吸引了一批经验丰富的资深人士加入。根据已公布的投资者名单，前南方基金是最引人注目的。在基金公司有多年工作经验的投资总监李旭利和李华北上，分别负责交通银行施罗德和建信投资总监大银；工行瑞信投资总监由原泰达荷银投资总监江辉担任，另一位泰达银行干部吴建飞担任建新恒久基金经理；建新和交通银行货币基金经理是原富国天利债券基金经理王培和研究员陈晓秋。这些人大多有管理多只基金的经验，这也为基金成立后的运营创造了良好的预期。这些人大多有管理多只基金的经验，这也为基金成立后的运营创造了良好的预期。