今年以来,a股市场继续波动。贝莱德基金首席投资官陆文杰认为,与全球市场相比,目前中国股市估值较低。未来,随着更多积极因素的出现,a股将有更大的灵活性。从长远来看,贝莱德基金对中国经济的复苏充满信心,认为中国股票在底部有过度配置的价值。
陆文杰表示,目前沪深300的市盈率只有11倍左右,明显低于美国股市和日本股市盈率。低估值意味着当积极催化因素出现时,资产本身将表现出更大的弹性。这些积极的催化因素需要从根本上改善,如解决房地产和城市投资债券等风险,以及民营经济和消费的复苏。一旦出现这些改善,中国股市的相对优势和吸引力将非常明显。
“从最近的宏观经济数据来看,我们逐渐看到,经济本身的修复正在逐步进行,社会金融信贷、通货膨胀、出口等数据也反映出经济活动的基本面不断改善。虽然上市公司的利润和增长暂时疲软,但我们应该关注恢复的趋势。从更长远的角度来看,我们对经济复苏充满信心。”陆文杰说。
此外,陆文杰表示,自8月底以来,印花税和房地产链相关支持政策继续出台,政策护理经济的意图更加明确。“与此同时,我们也看到了相关部门密切关注政策的效果。预计未来将根据行政效果反馈推出更多稳定增长的措施,这也是我们对政策层面更有信心的原因。因此,我们对中国股票持积极态度,认为它目前有底部超配的价值。”
在行业配置层面,陆文杰认为有必要考虑顺周期和增长主题。他说,在政策的温暖下,食品、饮料、化工机械、房地产链、有色金属和上游资源产品在全球宏观背景下的供需拐点值得关注。与此同时,他仍然对长期的结构性增长趋势持乐观态度,如人工智能、新能源等领域。
“人工智能将给各行各业带来颠覆性的产业浪潮,我们认为这是一个持续多年的重要机遇;新能源也是如此。虽然上半年该领域股票表现不尽如人意,但从结构性趋势来看,2015年全球绿色投资金额持续上升1万亿美元。据IEA推测,该金额将在2030年翻一番。其中,中国公司在光伏、储能等产业链中具有成本和技术优势,从长远来看具有较强的投资价值。陆文杰说。
(文章来源:上海证券报·中国证券网)