为什么购买明星基金经理的产品还是会赔钱？我该怎么办？

　　春天来了，一切都变绿了，年轻人的基金也不例外。年轻的基民带着致富的梦想跑进入市场，十分之七的人变成了被割的小韭菜。2020年炒股不如买基金深入人心，吸引了不少新基民入市。春节过后，a股高估轨道股经历了一轮大幅下跌，尤其是基金重仓股。最近很多明星基金经理的基金跌了20%以上，让新基民抱怨。

　　赔钱并不可怕，害怕赔钱后抱怨别人，而不反思自己是否做了足够的家庭作业。很多时候，不是基金经理的问题，而是我们的策略出了问题。不要指望买基金马上赚钱，买之前一定要建立正确的心理预期。

　　为什么会赔钱？

　　随着基金从大热到近期大跌，“顶流”基金经理的“待遇”可谓坐过山车。从“世界上最好的坤坤”到“菜坤”、“只炒白酒”，易方达张坤只有两个月的时间。

　　但从长期收入来看，张坤管理的易方达蓝筹股近一年收入119.96%，近两年收入140.68%。如果持有3个月以上，基本可以赚钱。那么为什么会有那么多人浮亏或者亏损呢？

　　许多人认为，只要他们购买明星基金经理的产品，他们就能很快赚钱。这种心理预期是错误的。在巨大的波动中，许多投资者走错了一波节奏，可能会使原本赚钱的投资成为巨大的损失。

　　如果你不了解基金，你可以在高位买入，在低位卖出。这不是因为市场在割韭菜，而是因为你赚不到认知之外的钱。

　　1、盲目追涨杀跌

　　投资者认购基金的热情与市场高度相关。当市场处于牛市时，投资者的认购热情高涨，热门基金频繁出现，多日募集规模超过100亿元；当市场处于熊市时，投资者的认购热情较低，新基金基本无人看管，每月募集规模不足10亿元。

　　2、持有周期短

　　据统计，16%的投资者持有单只基金的平均时间不到6个月，只有52%的投资者能够持有单只基金超过1年。事实上，在不同的持有期内，基金指数获得了稳定的正回报，随着持有期的延长，正回报的价值和概率逐渐提高，远高于股票指数。当持有周期超过8年时，几乎100%可以获得更高的正回报。

　　3、喜欢低吸高抛

　　一些投资者以投机的态度买卖基金，往往赚不到钱。超过三分之一的个人投资者会选择在市场下跌的底部买入基金。由于投资者持有周期短，短期盈利时会选择赎回。

　　4、欢追逐热点

　　一些投资者喜欢根据市场热点追逐市场热点，购买基金。事实上，市场热点总是在迅速转变。当一个主题或行业成为热点时，相关股票的价格已经很高。此时，投资者无疑会回落。

　　5、心态不好

　　事实上，购买基金是对他们心态的一个很大的考验。心态不好的人不能通过购买基金来赚钱。一个是那些每天买基金看账户的人。当他们看到基金上涨时，他们很高兴，当他们看到基金下跌时，他们感到不舒服，甚至没有工作的心情。我开始抱怨这个和那个，甚至后悔我买了这个基金，到处发脾气。

　　最后，我们只会以亏损离开市场。既然我们下定决心购买基金，我们的心态就应该稳定下来，盈亏同源。当它上升时，它会下降。涨跌是基金的常态。我们需要做的是在下跌时慢慢增加头寸，等待降低成本。当它上升时，我们不会贪婪。我们必须收回应收集的基金。

　　亏了怎么办？

　　做投资，输赢是正常的，但我们必须知道我们为什么赔钱，赔钱后该怎么办。

　　假如买了马上就赚钱，那就是运气好。假如买了不马上赚钱，就要有足够的耐心。你愿意忍受三年不赚钱，并准备持有四年甚至五年。

　　1、看看基金的长期收益

　　基金近一年、两年、三年、五年甚至成立以来的收益表现都可以筛选出来。短期、中期和长期考虑。如果基金表现良好，就不需要太在意短期涨跌。

　　虽然过去并不代表未来，但过去的长期趋势至少可以在一定程度上解释基金的质量和基金经理的管理能力。

　　市场的大幅波动也孕育了投资机会，目前仍对市场的中长期表现持乐观态度。特别是，在经济复苏过程中具有良好弹性的估值与业绩相匹配的板块将成为市场的新焦点。同时，经过充分调整，一些优秀的白马领导者也可以依靠业绩的增长逐渐消化早期的高估值。

　　2、充分了解基金经理的投资风格

　　当我们选择基金时，仅仅了解基金过去的表现是不够的，还要了解基金的具体投资思路和方向。同一基金经理管理的不同基金也有很大差异。

　　明星基金经理如张坤、葛兰、刘彦春等都是自下而上选股，行业集中度高的风格，而不是自上而下做行业轮换，或者做行业配置。高回报和高回撤是他们的投资风格。

　　当这个行业上升时，他们赚取了行业的贝塔和阿尔法的股票选择，收入特别明显。但如果这个行业陷入困境，你很难指望他们依靠股票选择带来的阿尔法来获得绝对的回报，这有点困难。

　　盈亏同源，行业集中度高，收益上限更高，但也可能遇到更大的回撤。

　　在购买他们的基金之前，投资者必须了解他们的风格。如果他们不能承受太多的回撤，他们应该购买一些配置均衡的基金。

　　3、不要在低谷转身离开

　　当我们回顾绩优基金的历史趋势时，我们会发现20%的回撤、30%的时候，即使不是大底，大部分时间都接近底部，这个时候大概率是买的好时机。

　　当基金上涨时，追求基金经理，增加头寸投资，当基金经理大幅下跌时，不敢买，这不是标准的“韭菜后”。对于长期表现良好的基金经理，我们应该更有耐心。

　　投资从来都不是一蹴而就的。经过近两年的快速上涨，股市可能趋于平均回归，增加波动可能成为2021年的常态和共识。在市场回调过程中，部分股票的中长期投资价值逐渐显现。投资者应适当降低投资预期，做好风险预测和风险管理，克服“一次致富”的心态。

　　4、做好资产配置

　　资产配置对我们来说并不陌生，它的意义可以在动荡的市场中显示出来。在股票、债券、商品等不同类别的资产上分配资金，形成自己的“投资组合”，可能走出相对平稳的收益曲线。也就是说，俗话说，不要把“鸡蛋”放在篮子里。在基金投资中，尽量避免过度关注某个行业或主题。

　　5、分阶段参与基金固定投资或分批购买

　　随着市场波动的加剧，基金固定投资也是一种更好的参与方式。我相信坚持的力量是通过时间熨平短期波动，在市场波动增加的过程中通过批量和分散购买来稀释成本，抑制波动。

　　特别是当业绩优异的基金大幅回撤时，我们应该勇敢地买入和增加头寸。此时，是时候考虑捡起便宜的筹码了。当牛市来临时，我们在车里。

　　假如真的不知道该怎么办，定期设置自动投资，同时设置止损线，纪律化交易问题，尽量让自己成为“放手掌柜”，不要盯得太紧，也许更容易给自己盈利的空间。

　　同时，你也可以购买这些优秀基金经理的新基金。一方面，明星基金经理的老产品规模可能不小，调仓换股成本高。有基金合同约定的头寸限制，市场冲击不能减少头寸，那些不了解情况抱怨基金经理市场下跌不是空头头寸，这件事真的不能责怪他们。基金也要按照合规约定，否则都是非法经营，基金经理的每笔交易都是在监督下进行的。

　　另一方面，新基金的担忧相对较少，头寸更灵活，可以慢慢建立头寸来对抗波动，没有赎回压力，在行业和股票的选择中，基金经理的操作更加自由。

　　投资之路，道路很长，如果我们太关心短期波动，关注净值的日涨跌，很容易进入低买高卖的困境，显然选择了一个好的基金，但由于对夜晚的恐惧，不能“陪伴黎明”。回顾过去几年，你可能会后悔的。

　　成功的投资只需要做三件事，选择优秀的基金经理，制定合理的交易策略，做一个有耐心的投资者。投资要有远见，不要被浮云遮住。

　　(文章从中国基金报、财富号整理)