害怕！有人想通过指数基金减持？真相是…

　　最近，富国和汇天府分别成立了两只大型ETF基金。据说成立新基金并不是什么大不了的。然而，由于上市公司股东在其背后购买ETF，它仍然引起了大家的关注。

　　首先，一些投资者可能不知道新成立的两个ETF，所以小编在这里简单介绍一下。

　　富国成立的基金名为富国中证军工龙头ETF(场内简称军工龙头)。成立日期7月23日，募集规模72亿，认购户30369户，平均认购金额23.71万。

　　汇天府成立的基金名为天府中国证券交易所长三角ETF（现场简称长三角）。成立日期为7月26日，募集规模64亿元，认购户3339户，平均认购金额191.67万元。

　　其次，投资者可能会问上市公司股东购买ETF是什么？

　　上市公司股东购买ETF是指上市公司股东在基金募集期间使用线下股票认购，以指数成分股票购买ETF股票，购买价格为线下股票认购期最后一天的平均价格。一个简单的理解是，上市公司的股东用ETF基金取代了他们的股票。

　　这里需要注意的是，根据目前ETF的运行机制，这种行为是合法的。因为当股票ETF筹集资金时，投资者可以通过在线现金认购、离线现金认购和离线股票认购三种方式认购基金。通常，投资者使用较少的离线股票认购是指ETF目标指数成分股的股东可以将其持有的一只或多只股票转换为ETF股票。

　　说到这里，我们应该对ETF的交换有一个初步的了解。但为什么上市公司的股东要这样做呢？

　　小编认为可能有三个主要原因：

　　第一，两融更有价值

　　与股票相比，ETF作为融资融券的补充担保，转换率通常高于个股，可以提高两种融资的转换率。

　　二是实现能力强

　　与单只股票相比，如果大量交易会影响股价，ETF基金规模越大，流动性越好，实现能力越强。因此，从流动性的角度来看，ETF更容易被选中。

　　三是优化资产配置

　　很容易理解，持有一只股票的风险通常大于持有一篮子股票的ETF基金，因此交易可以降低一定的投资风险。

　　值得一提的是，这一点实际上是有争议的。有些人提出反对意见，认为如果一家公司的股东对自己的公司有信心，并有兴趣做得更好，他们就不应该购买ETF。如果他们都认为自己的公司有风险，投资者为什么要购买你的股票？

　　在这种情况下，小编认为这取决于大股东是金融投资者还是企业经营者。从投资的角度来看，前者是对的。从经营企业的角度来看，后者更合理。

　　但以上都是小编一家的话，我们也来看看网友们对上市公司股东换ETF的看法。

　　(以下网友的精彩评论来自基金投资app的讨论社区)

　　网友A:变相减持

　　小编的意见：差不多。事实上，我们这样理解并没有什么大问题。不过，小编认为减持是中立的，只要合法合规。

　　网友B:这是套路，切肉的套路

　　小编的意见：很难说是否有套路。不管怎样，人们已经宣布了。我们还能做什么？企业股票必须终身制度吗？

　　事实上，就网民的讨论而言，我们主要纠结的是这种购买方式是否合法，是否会成为上市公司大股东非法坚持的新方式。

　　其实小编觉得作为基民，大家可以放心，投资者，也可以放心。

　　因为从法律法规的角度来看，你认为监管部门不知道有什么东西可以买吗？

　　根据规定，当前上市公司股东以股票换取ETF，仍需遵守减持股份的有关规定。同时，根据早期监管机构发布的减持股份的有关规定，沪深证券交易所专门安排上市公司大股东和特定股东用股票购买ETF股份。具体来说，即使大股东用股票购买ETF股份，股票数量仍需符合新减持规定的要求，必须保证在当期减持金额范围内。

　　此外，对于基础人士来说，由于股票交易ETF的事件越来越多，我们在选择ETF时应该特别注意流动性风险，并尝试选择流动性良好的ETF基金，以避免因流动性问题而造成投资损失。

(文章来源:第一财经)