私募:人工智能板块或“卷土重来”

　　近日，AI(人工智能)板块反弹。半导体、计算能力、存储芯片等细分领域触底拉升，其中存储芯片股反弹势头强劲，相关行业指数近10个交易日累计涨幅超过18%。很多投资者感慨:“不应该背叛AI。”

　　私募股权人士普遍表示，近期人工智能，特别是半导体方向，相对收益明显，既有基本面支持，也有市场风格偏好加分。人工智能计算能力需求也将长期保持高增长趋势，人工智能领域未来市场的重点仍在基础设施和应用端。

　　存储芯片领域性能亮眼

　　近日，人工智能板块表现活跃，存储芯片、计算能力、CPO、人工智能服务器等方向领涨，教育、媒体、游戏等应用端个股纷纷上涨。在这一轮人工智能板块的反弹中，存储芯片方向的个股表现出色。

　　据统计，截至5月28日，自5月中旬以来，存储芯片行业指数已上涨18%以上。恒硕股份、瑞能科技、德明利、朗科技、百维存储、北京君正、赵毅创新等股票均大幅反弹，其中瑞能科技已收盘“六板”。

　　深圳一家私募股权机构的投资总监表示，目前的市场风格有利于增长主题的估值，AI，特别是最近半导体方向相对收益明显，人工智能计算能力需求长期改善，存储芯片领域也在加速去库存，目前价格有底部迹象。

　　广东正源私募股权基金管理有限公司投资总监华通表示，从长远来看，人工智能是《纽约时报》的趋势。从资本大幅上涨的迹象来看，该行业很难在短时间内有很大的机会，但市场将特别关注能够实现业绩的公司。目前，半导体和存储芯片的方向主要取决于行业繁荣的逻辑，已接近拐点，可能与人工智能的方向产生共鸣。

　　或者有机会“倒车接人”

　　自今年以来，数字经济轨道在主要资本的支持下表现强劲，包括人工智能、半导体、游戏、媒体等方向轮番上升。AI、半导体、计算能力等板块在4月初“登顶”后迎来调整，游戏、媒体等方向坚定地度过了“4月时间”

　　如何抓住半导体、游戏和其他方向的机会，投资者猜测谁将在下一阶段引领人工智能领域的“狂欢节”？它是半导体方向的核心计算能力“基础设施”，还是游戏和其他应用程序端的成本降低和效率提高？

　　顺时投资股权投资总监易晓斌表示，半导体回到4月份高点的机会更大，主要与政策的长期支持和短期市场催化因素有关。作为半导体的风向标，存储芯片将具有一定的提前效应。此外，媒体、游戏等方向的高软化与以往的增长和交易拥挤有关，这些行业和公司不太可能立即恢复当前的上升。

　　“媒体游戏没有特别好的增长逻辑。从商业模式的角度来看，由于人工智能的成本降低和效率提高，需求变化不大。媒体产业的演变将更加复杂。在后期，我们可以关注MR（混合现实），这是内容的新轨道。”华通说。

　　上述深圳私募股权机构的投资总监认为，作为人工智能的应用行业，媒体、游戏等行业的竞争门槛低于计算能力，单个公司难以长期保持高垄断毛利率，长期增长可能不如计算能力好。建议长期投资者仍专注于逢低买入计算能力。

　　计算能力基础设施方向受到关注

　　“人工智能领导者”英伟达最近宣布的业绩令市场兴奋，也让投资者重新审视人工智能的整个产业链，重点关注计算能力、半导体等领域。一些业内人士表示，英伟达的业绩反映了人工智能计算能力基础设施的阶段和未来的高繁荣，为人工智能应用的持续实施奠定了基础。

　　金融智能投资基金经理胡波表示，市场普遍预计半导体，特别是今年第四季度的存储芯片方向可能会出现库存拐点，因此已经在二级市场抢占。虽然拐点即将到来，但周期空间取决于消费电子领域的复苏。目前，消费电子领域的复苏可能存在一定的不确定性，这将影响未来半导体方向的上升空间。

　　胡波表示，近期许多海外领先的计算能力公司股价表现强劲，在一定程度上推动了国内相关板块的上涨。相对而言，国内计算能力企业仍存在一定的不确定性，仍需加强技术更新和迭代。

　　易晓斌认为，从近几天的市场走势来看，半导体等方向已经表现出“倒车接人”的趋势，人工智能领域未来市场的重点仍在两端：一是基础设施端，这是推动人工智能方向的重要支撑部分，如芯片、服务器、数据中心、通信等；二是影视、游戏、办公、教育、医疗等应用，将率先受益于人工智能的发展。

　　在华通看来，半导体方向处于底部阶段。人工智能部门在早期吸引了大量新能源部门的资金，但目前资金的虹吸效应正在逐渐消失。此外，人工智能还将对未来的电力产生巨大影响，并将建立一个相互促进的产业模式。

(文章来源:中国证券报中证网)