中信证券：a股将在五个方面形成新的平衡，继续高波动
8月，随着政策预期的纠正、利润预期的纠正、海外衰退和机构头寸的逐步调整，a股将继续7月以来的高波动，逐步形成五个方面的新平衡；在配置方面，建议关注增长制造的细分、政策催化的主题和估值修复的医药。
首先，政策对今年经济增长的需求一直非常理性和集中。市场前期宽松政策的预期将得到纠正，与中央政策集中形成新的平衡。其次，经济复苏的斜率放缓，实际实现经济增长目标的预期将得到纠正，与“努力实现最佳结果”的经济目标形成新的平衡。第三，中期报告披露进入下半年，a股行业的利润预期将在调整后与估值匹配形成新的平衡。四是随着CPI和增长数据的披露，美联储的紧缩预期也将在通胀压力和衰退风险之间形成新的平衡。最后，影响投资者行为的各种预期调整，国内机构头寸和外资全球配置也将达到新的平衡。形成上述五个方面新平衡的过程也是市场重新凝聚共识的过程。在此期间，资本博弈加剧，市场波动仍然很大。
国泰君安证券：指数范围波动，繁荣发展寻找隐形冠军，传统轨道寻找领先的白马
下一阶段，对于整体市场来说，我们认为上证指数主要是区间震荡，投资机会会更加丰富。关键是要找到一个好的投资结构。增长比价值好。
繁荣成长寻找隐形冠军，传统赛道寻找龙头白马。下一阶段，两大投资主题有望继续超额。一是新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长型股；二是重视中期股票经济下竞争优势的扩大，股价已充分调整。推荐:1)高繁荣增长:电动汽车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业；2)消费医药等赛道龙头股:白酒/酒店/猪/医疗设备/消费医疗/CDMO。
海通证券：春寒可能还没有结束，要有耐心
①自7月初市场调整以来，由于对基本面的担忧，房地产链和消费行业大幅下跌，关键仍在房地产中。②在我国经济中，房地产及相关产业占比接近1/3，短期关注政策如何落地，解决保交楼、稳定信心的问题。③春寒的休息还需要时间，短期内要有耐心。4月底是逆转底部，中期信心坚定，中期主线仍处于新能源、数字经济等高繁荣方向。
中金公司：弱震荡格局可能会持续下去
自7月以来，在内外市场环境的影响下，a股逐渐从单边反弹到双向波动和整体疲软。我们认为，这主要是由于几个原因：一方面，疫情的潜在重复可能会限制稳定增长政策的实施，削弱增长和复苏的弹性。另一方面，在房地产行业近一年销量持续大幅下滑后，资本链可能仍面临一定压力。最近，这一问题引起了广泛关注，政策正在努力，但可能还有待根本缓解，需要继续关注；此外，海外“膨胀”后存在“滞后”，国际局部地缘冲突的影响可能还没有完全过去，等等。在这些因素的共同作用下，中国市场的绝对回报可能面临一些挑战。在这些因素的共同作用下，中国市场的绝对回报可能面临一些挑战。未来，在国内增长和复苏弹性较弱的背景下，需要关注政策实施对经济基本面的改善和近期风险事件的影响。尤其是房地产行业面临的情况，仍然增加了果断处理政策的必要性。
今年下半年，市场仍面临明显的绝对回报挑战。我们应该注意把握市场的节奏和灵活性。在配置方面，我们仍主要关注估值低、与宏观相关性低或政策支持的领域。最近，上游价格大幅回落，并逐渐开始关注中下游行业可能出现的修复。在最近的持续反弹后，成本表现正在减弱，需要全面关注繁荣和估值进行结构性配置。
招商证券:调整利率，上升趋势，可以增加对“银房”的关注
2022年8月，各指数修整或调整后，将延续之前的震荡上行趋势，重新回升。7月，政治局会议召开。虽然市场更加关注战略集中和疫情防控，降低了对经济发展目标的预期，但金融货币政策的积极安排进一步提高了下半年中长期社会金融增长明显回升的概率。目前是典型的“流动性高、社会融资低、利润见底”，需要关注基础设施、制造业、房地产竣工加速带来的融资需求增长率的回升。由于外部因素，美联储最严格的加息靴落地，美国债券收益率和美元指数疲软，对a股产生积极影响。然而，最近，中美关系开始围绕台海发生事件，本周将有新的进展。只要事件没有进一步扩大，靴子本周就会落地。
总的来说，在美联储加息和中美关系恶化的靴子落地后，a股将在经济持续修复和外部流动性改善的共鸣下继续回到上行周期。在风格方面，过去三个月强劲的中小型增长风格“新机车”占主导地位。未来，随着社会金融数据的恢复、建筑保险政策的实施、海外风险的解除等因素，风格可能会更加平衡，“银屋”也可以考虑逐步加强关注。
工业证券：“新半军”的上升趋势尚未结束，仍处于高繁荣方向
目前，“新半军”的拥挤程度已从高位下降。后来，我们认为“新半军”可能与去年第三季度相似。在短期冲击和消化了拥挤压力后，上升趋势尚未结束：1）在微观流动性方面，当前市场正从“股票游戏”逐渐回归“增量流入”，“新半军”将迎来增量资本支持。随着5月份以来市场底部的上涨，新发基金正在复苏，绝对收益机构的头寸仍然很低，市场仍有增量空间。2)美国海外债券利率波动下降，国内货币环境宽松，宏观流动性也支撑了“新半军”。3)更重要的是，在动荡的世界里，繁荣仍然是最好的解决方案。中报业绩“一半海水，一半火焰”，“新半军”强者恒强，依然是高景气的方向。
配置方面，聚焦强者恒强的“新半军”(光伏组件/逆变器/光伏设备、风电、新能源汽车、军用新材料、特高压输配电设备)+“药家酒”(医药、家电、家居、酒类)。从中长期来看，我们继续关注六个方向：1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨道交通设备等），4）生物医学（创新药物、CXO、医疗器械及诊断设备等)，5)军事安全(种业、生物技术、化肥等)(导弹设备、军用电子元器件、空间站、航天飞机等)。).
安信证券:8月份胜无为，中小盘未止+黄金正起
面对8月份的市场，有望缓解之前的一些不确定因素(如疫情、房地产)，也有一些不确定因素(美国技术衰退、中美关系等)。).我们认为a股保持震荡市场的思维，但不会改变震荡市场中心向上移动的总体判断，再次强调在这个阶段:强业绩才是硬道理。重点关注中游制造业和下游服务业，在疫后修复+成本冲击减弱的影响下，业绩具有较高的弹性。超配行业:汽车(汽车零部件)、金、军工、医药、光伏、电力电网(新能源相关配套建设)、农业、基础设施、食品和饮料。
那么，中小盘占优市场能持续多久呢？客观地说，从超额收益的角度来看，目前中小盘相对于大盘的超额收益已接近2021年以来几轮中小盘高点。在房地产问题和宏观基本面看到客观数据的积极信号之前，中小盘占主导地位的阶段还没有结束。此外，当前美国经济进入“技术衰退”，黄金价格停止下跌并反弹。随着美联储本周如期加息75BP，加息周期已进入下半年，正式开放“温和衰退”定价，市场对通货膨胀和加息的反应趋于钝化，利率敏感，以纳斯达克指数为代表的成长型股票表现，将相对优于经济周期敏感，以道琼斯指数为代表的价值股票，黄金价格应该看到底部。
粤开证券：8月份市场波动或增加，关注三条主线
会议基调，下半年经济工作目标明确，宏观政策雾逐渐消散，部分资金过于乐观，预期修正；流动性仍保持合理充足，预计外国投资将在加息边际放缓预期下加速流入；结合过去20年14次熊市反弹后的需求，我们认为8月份市场在业绩密集披露期的波动可能会增加。
我们建议在板块轮换之间找到胜率-最佳赔率和景气预期上修方向布局。回顾历史，立足当下，建议8月份关注三条主线:1) 资源品。2) 成长板块。3) 消费板块。8月份十大金股分别有:龙基绿能、龙源电力、七一二、澳柯玛、珀莱雅、傲农生物、小康股份、东方盛虹、贵州茅台、药明康德。
浙商证券：近期调整，财务报告落地将推动戴维斯双击市场的新增长
进攻或防守，我们建议进攻：首先，最近的调整是平衡休息，牛市的早期整合，与1-4月有本质区别；其次，最近的调整即将到来，财务报告将推动戴维斯双击市场的新增长。预计8月中下旬将逐步开启新一轮的上涨市场，最近的冲击是布局窗口。核心驱动力是财务报告季节的开始，预计戴维斯将在新的增长子领域进行双击。
具体到行业，新风口注重智能化，老风口注重新变化。新风口注重智能化，以汽车智能化和工业智能化为代表，注重汽车零部件、激光雷达、机器人、工业软件等子领域。老风口注重储能、钙钛矿、颗粒硅、异质结、碳化硅、航空发动机、信息化等新型光伏、碳化硅、航空发动机、信息化等新型国防变化。具体来说，科技创新板注重近三年新股上市，是领先板块。
国海证券：不悲观，股市仍在寻找机会模式
7月份，市场出现了一定程度的回调。价值风格受房地产部门和海外衰退预期的影响。调整范围相对较大，风险偏好也受到地缘政治事件的影响。然而，展望8月份，我们对市场并不悲观。核心是短期干扰不会改变经济复苏的总体趋势。国内外流动性环境出现改善信号，股市仍在寻找机遇。
配置方面，8月份a股市场进入业绩密集披露期，“经济疲软复苏+流动性充足”组合下的增长优于价值。建议新能源、军工产业链、Q3修复动能较大的可选消费板块布局等中期业绩较好的增长板块，8月份汽车、电力设备、公用事业是首选行业。
(来源:中国证券公司)
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