随着基金年报的公布,2005年基金业的发展概况也显露出来。从年度报告可以看出,个人投资者仍然更喜欢低风险的固定收益基金。根据最新的非公开数据,低风险产品的市场份额已超过中国基金市场总规模的一半。我们判断,中国的低风险基金正逐渐进入成熟期,投资者可以继续关注。
由于以下两个方面,低风险基金产品将长期受到市场的青睐。
首先是市场的基本投资策略。市场上的基金产品主要有两类:高风险、高收益预期产品和低风险、低收益预期产品,位于各基金公司产品线的两端。市场上基金的基本投资策略是在高风险、高收益预期产品和低风险、低收益预期产品之间进行转换投资。对于基金可以进行长期投资,但这种长期投资绝对不是基金公司宣传的从一到尾、简单、僵化的长期投资,而是一种灵活、不同风险回报预期产品,对于各种基金产品的长期投资。
这样,投资者就可以积极控制高风险产品中包含的风险,以低风险产品为避风港,从而满足风险规避的要求,在此基础上获得更高的回报。毕竟,许多基金公司不能绝对控制高风险产品的风险,否则它们就不是高风险产品。
此外,从基金公司的角度来看,已发行基金的基金公司数量已达50家,其中有30家基金公司发行并建立了典型的低风险产品——货币市场基金,一家基金公司发布了货币市场基金的招股说明书。也就是说,62%的基金公司已经建立了低风险的投资产品,从而更好地满足了投资者在供资需求。
例如,2005年最引人注目的基金公司是银行部门的基金公司。施罗德和中国工商银行瑞信建立货币市场基金后,建信基金公司上周末发布了货币市场基金招股说明书。到目前为止,三家银行基金公司已经基本建立了自己的基金产品线。
从投资者的角度来看,中国人民银行的财务统计显示,2006年2月底,居民储蓄存款余额已达15.12万亿元。这是一个非常大的数字,隐藏在这个数据背后有一个更惊人的数据:国内储蓄率高达51%!惊人的原因是全球平均储蓄率只有19.7%,就连海归也只青睐2%左右的美国。据估计,在居民储蓄中,一年以下的定期存款和活期存款的总余额约占总存款的三分之一。也就是说,低风险基金产品市场至少可以有5万亿元左右的巨大市场空间开发。
目前,以货币市场基金为主的低风险产品的收非常好,绝大多数基金的收入可以保持在银行定期存款的税后收入标准以上。我们一直认为,对于货币市场基金的投资策略,最重要的是看到其当前的绝对回报,并结合流动性,只要不低于银行定期存款的税后回报,只要剩余流动性存款相似,仍有值得投资的价值。因此,投资者可以长期看好低风险基金产品。