你很容易拿不到基金的三个时间点 教你如何处理

　　时间是经济学中的一个重要变量。投资者经常被鼓励进行长期投资和价值投资，但事实上，坚持长期投资并不是一件简单的事情。经济学家薛兆丰认为：“不耐烦是人类的自然倾向”。假如你总觉得自己为什么拿不到基金或股票，别担心，你只是像大多数人一样遵循“人性”。然而，那些更有耐心的“反人性”投资者可能会得到更大的蛋糕。

　　一、基金拿不住，收入正在偷偷溜走

　　我们经常听到这样的抱怨：“我们总是一买就跌，一卖就涨，快出快进几次都赚不到钱。”归根结底，投资者在频繁交易中很难获得理想的回报投资追求的是大概率的正确性，而大概率的正确性往往出现在中长期。所谓“罗马不是一天建成的”，任何优秀的公司都需要时间才能成长。长期投资需要购买和持有被低估和具有竞争优势的公司的股票。这也是我们提倡积极的长期投资的根本原因。

　　另一方面，移动网络时代更丰富的信息和方便的操作模式也会鼓励投资者频繁操作，频繁交易也是收入的“隐形杀手”。根据中国基金业协会发布的《2018年基金个人投资者投资问卷分析报告》，2018年70.9%的个人投资者以手机等移动终端设备为主要交易方式，98.96%的投资者使用互联网或移动终端购买基金产品。

　　由于基金本身的属性、机制和股票差异很大，即使开放式基金允许随时购买和赎回，波段操作也不适合大多数投资者。

　　理由1:基金的交易成本较高

　　基金的交易成本高于股票交易成本。以部分股票基金为例，成本包括认购（认购）费、赎回费、日净值管理费和托管费。为了鼓励持有人长期持有基金，一般来说，持有基金的时间越长，赎回率就越低。在许多基金合同中，持有三年以上的基金赎回率为0。

　　理由2:判断涨跌趋势比较困难

　　股票、债券等基金持仓发生变化，单纯利用基金净值寻找基金低位缺乏合理依据。基金季度报告公布了上一季度末基金重仓股票和债券的头寸。随着时间的推移，基金经理将不可避免地调整头寸，因此他们将看到基金净值波动偏离了前十大重仓股票的涨跌。此外，所谓的“买点”和“卖点”稍纵即逝，想要准确地抓住时点就像在空中抓住飞刀。

　　理由3:基金交易滞后

　　即使投资者准确把握了“买入点”和“卖出点”，因为一般场外基金的认购和赎回成本相对较长，他们也可能会错过最佳时机。例如，在交易日15点后认购基金时，实际计算认购股份的基金净值为下一个交易日收盘后的基金股份净值。当市场波动较大时，赎回和到达时间往往会让投资者觉得情况已经改变了。

　　二、回报率与耐心成正比

　　基金持有人在实际投资活动中的耐心表现如何？2020年1月，根据中国基金业协会发布的《2018年基金个人投资问卷分析报告》，16%的投资者平均持有单只基金不到半年；持有基金半年至一年的投资者占31.9%，持有基金1-3年的投资者占32.5%。投资者持有3-5年及5年以上的比例分别为11.6%和8.0%。由此可见，国内80%以上的投资者持有单只基金不超过3年。

　　为了获得业绩增长的红利，我们需要更多的耐心，坚持长期持有。基金持有多长时间可以提高赚钱的可能性，即收益率大于0？以中国证券交易所混合基金指数为研究目标，回顾历史数据，市场普遍持有基金时间越长，赚钱概率越高。根据计算数据，持有10年，赚钱概率为100%。

　　当然，在实际的基金投资中，投资者不仅满足于“不赔钱”要想获得更好的回报率，除了耐心的力量，精心挑选基金是非常重要的。

　　三、如何应对容易拿不住基金的三个时点？

　　1、持有的基金从亏损到返还

　　当基金从亏损到回报时，全身的每一个毛孔都散发出一种快乐的气息。与此同时，也会有一种赎回的冲动。这很正常，人性会想要偏离痛苦和恐惧。研究表明，赔钱和赚同样数量的钱，损失带来的痛苦是赚钱的2.5倍。

　　这种情况怎么样？最重要的是提前预防。我们在最低点购买基金的可能性很小。购买基金后，有一段时间的损失是很正常的。因此，当我们购买时，我们应该意识到会有一个赔钱的过程，然后回到资本，也会有离开市场的本能冲动。

　　这种冲动是不可避免的，但幸运的是，冲动的大小也与持有基金时的损失高度相关。损失越大，当时卖出的欲望就越强烈。如果损失范围很低，例如，最大回撤只有3%以内。虽然这也是一件痛苦的事情，但由于范围小，影响相对较小。

　　因此，在购买基金时，首先要弄清楚你能接受多少损失。每个人都有不同的情况。如果你不知道自己的底线，你可以在早期阶段保守一点。随着经验的积累，你的底线会逐渐清晰。　

　　2、当赚钱大幅回撤时，

　　除了亏损很容易想卖基金，赚钱然后大回撤也会想卖基金来保持利润。

　　例如，在过去的两年里，由于良好的市场，我获得了50%的回报。最近，市场进行了调整，回落达到了20%。看到收入逐渐减少，我会产生严重的损失厌恶，想把袋子卖掉。

　　那么如何解决这个问题呢？浮动利润的回落取决于市场，很难提前判断。如果你只是有一定的利润，这是不正确的。这样很容易错过大牛市。

　　因此，我们应该为自己制定一个规则，当浮盈达到一定比例时，可以手动更改成本，将浮盈作为本金。这样，浮盈率就会一直较低，撤退带来的心理负担就会减轻。假如手动改变成本后变成亏损，这个时候就成了前面的第一种情况。

　　3、短期超额回报

　　“亏损回本”和“赚钱回撤“虽然可能会影响我们的判断，但基本上不会造成很大的损失。然而，在长期持有的过程中，有时由于行业政策，基金会继续上涨。如果我们被情绪控制在高水平，做出错误的决定，我们可能会遭受巨大的损失。

　　所有人都想看到，但在这个时候，往往是最危险的时候。如果短期收入太大，很容易鼓励我们的贪婪，增加短期回报预期，最终将长期投资变成短期投机。对于普通投资者来说，短期投机可能会有好几次运气赚钱，但从长远来看，遭受巨大损失的可能性会非常大。

　　买基金会容易养基金会并不容易，最重要的是心态。就像巴菲特可以摆脱追逐涨跌的惯性一样，在别人贪婪和贪婪时，优秀的投资者往往可以理性地判断，跳出市场情绪，做出“反人性”的选择。