国泰君安：8月份产销出口保持高基数 对国内轮胎企业的成长持乐观态度　　产销和出口继续保持良好态势。产量:根据国家统计局的数据，2023年8月，中国橡胶轮胎产量约为8529.9万，同比增长17.4%；1-8月累计产量约6.44亿条，较去年同期增长13.9%。出口:根据海关数据，7月份轮胎出口继续强劲。(1)出口:2023年8月，中国汽车轮胎出口80.00万吨，同比+19.07%，环比-2.23%。(2)2023年8月，中国汽车轮胎出口16.28亿美元，同比+12.45%，环比-3.27%。国内轮胎产销和出口状况继续强劲。　　海运费用恢复正常，天胶、炭黑价格上涨。截至9月19日，波罗的海运指数已比最高点回调-73.11%，出口集装箱运价指数SCFI高点下跌-81.38%，海运指数已回到正常水平。截至9月19日，天然橡胶价格回升，市场价格为13050元/吨，月涨幅为+9.21%，季涨幅为+11.06%；炭黑现价上涨，9400元/吨，月涨幅+16.77%，季涨幅+19.75%。　　产能释放保证增长，相关公司利润中心有望向上移动。赛轮轮胎:根据公司公告，越南三期半钢、全钢、非公路轮胎项目、柬埔寨半钢、全钢项目将于23年投产增量。青岛市非公路轮胎技术改造项目有序推进董家口3000万套子午线轮胎、15万吨非公路轮胎、50万吨液体黄金新材料项目。玲珑轮胎:公司有序布局国内外产能，“7+5”战略有序建设。塞尔维亚半钢项目目前正在调试设备，预计将尽快量产。安徽1400万套高性能子午线轮胎和3万吨废旧轮胎再生项目也在稳步推进。森麒麟:公司“833plus”战略步伐稳定，泰国二期600万条半钢和200万条全钢基本建成，西班牙1200万条轮胎和摩洛哥600万条轮胎项目加快。　　投资建议：短期生产、销售和出口将继续改善，相关公司的业绩预计将继续改善。从中长期来看，国内轮胎企业的生产能力将继续释放，这将以成本效益侵蚀海外巨头的市场份额，保证中长期增长。推荐轮胎、森麒麟和精致的轮胎。　　风险提示：在建项目低于预期，贸易政策风险，成本端价格波动剧烈，汇率变动风险。(文章来源:国泰君安证券研究)